陈林展

做多依据：

一、板块轮动活跃，权重引领大盘

本周大盘保持着相当的活跃，3G、低价、化工新材料、二线蓝筹等轮番上场，给市场带来做多动能，而以中石化为首的权重板块同样保持强势，起到了很好的护盘动能。从本周盘口来看，我们已可以基本确定上周四的大阴线不是下跌的开始，而仅仅是一次集中的获利盘的清洗活动，一方面，上周四上的大跌并没有引致更大规模的下跌，做空动能并没有实质性的累积，因此经过一个星期的横盘后，股指有望再度启动；另一方面，目前的强势股依然没有完全的走弱，强势股在均线多头的保护下在关键点位仍能快速反弹，而股指也在关键点位能够出现意想不到的阳线，重新给多方以鼓励。总体而言，下周股指向上突破千三的可能性很大。

二、成交继续保持，均线支撑强劲

本周市场的交投也同样保持活跃，以上海市场为例，成交量依然保持在120亿左右，相对活跃的量能也显示出多方向上攻击的信心，多方依然在持续在吸收获利盘的回吐，可见目前点位远没有达到多头的目标。而从大盘技术面来看，正如我们周四所分析的，目前短期均线和中期均线（主要是20日均线）形成了粘合的状态，也就是短期和中期的市场成本已趋于一致，这意味着一个技术性的买点又开始展现，同时短期均线仍对大盘构成较强的支撑，股指向上的可能性远远大于股指大跌的可能性，投资者不妨多加参与。

做空依据：

一、千三压力较大，突破非朝夕之功

目前摆在多头面前的最大困难无疑是1300点，本周的反弹大都在临近1300后无功而返，可见1300点仍对多头构成了较大的心理压力，心理压力来自于两方面，一方面，千三是一个整数关口，投资者有着大量获利回吐的动机，突破千三需要有大量的资金来支持；另一方面，市场即将步入新老划断等敏感问题的倒计时，多方很难有一致的上涨预期，极易引起多方阵营的分化。所以我们认为，突破千三不是一朝一夕能完成的，希望投资者保持谨慎的心态。

二、股改股复牌强势不在，上涨已透支股改预期

从本周复牌的股改股来看，大部分已不再神勇，相反却出现了大幅的回调，我们前期已经谈到，股改股的走势是市场一个风向标，现在风向标开始集体走弱，说明前期个股的上涨已经基本包含了股改的预期，一旦股改公布，个股却丧失了继续向上的基础，那么可以认为本轮行情已基本透支了股改预期，股改的除权效应已经不能再成为市场追捧的基础，希望投资者对此引起关注，对股改持谨慎的态度。