陈林展

做多依据：

一、           千六显现支撑，股指强势明显

从周四大盘的走势来看，市场呈现出明显的强势，早盘的快速下跌并没有带来市场的恐慌，相反回调至1600点以后股指便展开快速反弹，千六整数关口的支撑开始显现，我们认为，加息后市场的强势已重新确立起来，一方面，自周一大幅低开走高之后，市场个股和板块的活跃度明显提升，特别是涌现了如G东方钽、G攀钛等连续走强品种，强大的赚钱效应为市场注入了活力，有了强势品种的涌现，市场的量能有望进一步放大；另一方面，从股指走势上看，正如我们周三所分析，股指在5月份拉升以后，都呈现出底部逐波抬高的局面，多头精心经营的上升通道依然明显，这预示着中长期的走势仍值得看好。结合两方面来看，投资者应对后市保持乐观，股指有望打破箱体向上突破。

二、           扩容压力减缓，新股联袂涨停

周四盘面上有三只近期上市的新股联袂涨停，这在新股的走势中是不多见的，从新股的强势崛起所透露出来的信息是积极的，据我们统计，九月份市场的新股发行明显减缓，与七、八月份连续发行新股形成鲜明反差，扩容压力的减缓，这使得新股的投机魅力开始显现，资金敢于在基本面较为优质的新股上大幅做多，表明市场的资金已经意识到新股在九月份将有一定的稀缺，新股市场的供求关系转换还是应该引起投资者重点关注的。

做空依据：

一、           万科权证加速归零，市场风险不可小视

周三宝钢权证悲壮谢幕可谓惊心动魄，周四另一只即将终止的万科权证也开始了加速探底的走势，当天震幅达到33.33%，正如我们周三所分析的，由于大股东发行的是认沽权证，可以预期到期万科股价低于行权价概率几乎为0。目前万科股价高高在上，因此认沽权证是废纸一张，没有任何实际行权价值，在这一点上完全不同于宝钢权证，投资者不可抱有侥幸心理。万科权证价值加速回归不可避免，投资者切不可为一时的大涨冲昏了头脑，当然也应该警惕权证市场的大起大落给主板市场带来的负面影响。

二、           中期依然偏紧，不可期望过高

加息明朗以后，宏观调控和新股扩容的短线压力有所减轻，但宏观调控的后续政策走向以及由此对经济增长、行业景气波动的影响还有待观察，而以工行为首的国企大盘股上市压力也有待消化，市场中线外部环境偏紧，从而构成大盘继续调整的压力。目前股市整体估值缺乏吸引力，上半年的大幅上涨造成绩优股整体估值充分而又合理，降低了对于场外资金的吸引力，我们建议投资者耐心等待市场中线投资机会的来临，短线可能还将维持区间震荡的局面。

一目了然：