陈林展

做多依据：

一、           地产板块率先起舞，市场整体表现活跃

从周一大盘的走势来看，在九月份市场的新股发行明显减缓的背景下市场呈现出明显的强势，在大批涨幅超过5％的地产股带领下，场内的人气板块和热点开始轮番活跃，上周表现抢眼的金融和旅游酒店股依然风头十足，次新股板块、数字电视板块、奥运板块均展现出强大的爆发力。特别注意的是G中信、G振华、G国贸等前期超强势的龙头品种有再次龙抬头的迹象，这些强势品种的归来给市场制造了再度活跃的氛围。另一方面，股指自8月7日以来一直小碎步上行，重心逐步抬高后的上升通道保持良好，我们认为两市成交量保持在300亿左右，后市的走势仍然值得看好。

二、           QFII新规出台，提升市场信心

周一中国证监会发布《QFII境内证券投资管理办法》，《办法》大幅降低了QIFF准入门槛，在资金锁定期等方面也放松了管制，这些政策有望使市场形成对QFII未来规模较大幅增长的乐观预期。近几年A股市场发展的运行轨迹中，每一次较大反弹的拐点都出现了QFII积极做多的身影，毫无疑问QFII已成为市场目前重要的投资力量。市场有理由相信，随着QFII新规出台，QFII将发挥对A股市场更加积极的效应。

做空依据：

一、           技术压力近在眼前，空头可能趁机逞能

    股指经过三周左右的运行，已经悄然摸至1650点，离前期1670左右构筑的平台压力区不远，空头可能会借机发力，前期套牢盘与反弹前介入的获利盘也有可能蜂拥而出。另一方面，市场成交量低迷有一段时间，周一成交量突然放大，如后市不能保持仍将进入调整，从这个角度来看，短期向上突破的动能在对决前期的套牢筹码时并无决定性胜算，所以投资者在气氛热烈的市场中应该保持一定的理性。

二、外部环境仍然偏紧，普涨行情难以出现

本次加息以后，宏观调控和新股扩容的压力仍在。多数市场专业人士预计年内货币政策将进一步小幅紧缩，包括存款准备金率和存贷款基准利率的提高。而未来工商银行、中国石油、中国移动、中国人寿等大市值企业登陆A股的融资压力也有待消化，结合以上两方面看，市场中线外部环境仍然偏紧，短期普涨行情难以出现。

一目了然：