陈林展

做多依据：

一、低价股全面反弹，做多动能继续展现

周一盘面上看，涨幅榜前列基本是低价股的身影，低价股有效地传递了做多动能，我们认为，股指后市的反弹将围绕着这一做多动能展开，一方面，低价股在本轮行情涨幅偏小，有补涨要求。本轮行情的主导者是二线蓝筹，而由于受到年报不佳等的负面影响，低价股整体的表现远逊于大盘，目前股指的上涨幅度已达到20%，因此客观上低价股还有很大的上涨空间，低价股的补涨有利于行情的延续。另一方面，低价股整体效应较二线蓝筹强。低价股在目前市场中覆盖面较广，虽然整体的权重不大，但集团军的效应不可小视，相比二线蓝筹等权重品种，低价股对市场的影响更多地表现在对多头赚钱效应的刺激，只要有品种的活跃，多头的力量就将得到展现。结合两方面来看，我们认为股指短期仍将在低价股多头动能的支持下有向上拓展空间。

二、中期均线有支撑，上升通道仍未破

从大盘技术面上看，中期均线对股指仍有较强的支撑作用，支撑作用有着两方面的益处：一方面，支撑有利于股指的上升通道继续保持，为市场的做多力量带来信心的支持，并在一定程度上缓解获利盘回吐压力；另一方面，股指在高位获得支撑后，为指标的修复赢得了时间。目前中期指标持续走弱，但股指并没有很大的跌幅，说明现阶段多头并没有完全放弃抵抗，而在于进一步的等待反攻的时间。我们认为，只要股指不出现破位下行的走势，股指仍将会对1300发起攻击。

做空依据：

一、股改个股大幅下跌，做多效应逐渐扼杀

周一盘面上，新一轮股改复牌的威孚高科居然出现了跌停，海虹控股也是大幅下挫，我们认为，这其中虽然有送股比例低等因素，但是将对市场带来较大的负面影响。股改无疑是支持本轮行情的一大因素，但是经过本轮行情以后，随着个股涨幅加大，已经基本消耗了个股的估值优势，那么对于市场而言，业绩下滑仍是共识，而个股的定价已基本到位，那么市场的高点也基本出现，1300点很有可能是本轮行情高点。

二、成交快速萎缩，多头表现谨慎

周一股指盘面的反弹十分消极，多头相当谨慎，这很好地表现在成交量上，以上海市场为例，单日成交首次跌破100亿的水平，量能的萎缩加上个股的分化都预示着多头对后市已产生分歧，而失去量能支撑后的市场将逐渐归于平淡，我们希望投资者密切关注两市量能的变化，对于手中品种做好筛选工作。