陈林展

股指在1250点附近强势振荡，忽阴忽阳的态势，让市场投资者的操作难度极度增大，从成交量上看，周一大盘收出了一根中阳线，但沪市成交依旧维持在低于70个亿的水平，显示市场观望气氛依旧浓重，在目前的市场态势下，可重点关注独立大盘走强，主力资金做多意愿强烈的股票，该类个股由于主力资金拉升意愿急切，同时较好的走势又容易吸引跟风盘，及容易取得战胜大盘的收益，个股上可重点关注G包铝（600472）。

首先：主营产品竞争优势明显。公司是中国最大的稀土铝及应用合金生产基地，目前铝及铝系列产品的年生产能力为21.5万吨。公司铝加工产品比重较高，产品结构优于其他电解铝企业。公司重点发展稀土铝、合金铝等主导产品，目前稀土铝、合金铝等主导产品达到总产量的62%以上，稀土电工圆铝杆和A365铸造用铝合金等合金的国内市场占有率分别达到20%和30%以上。同时，公司位于内蒙古自治区西部，距离我国主要的氧化铝生产基地中国铝业山西分公司和中州分公司较近，因此，公司产品的主要原料氧化铝的来源具有地利优势。同时公司执行的长期氧化铝采购合同价格通常低于现货价格，从而大为节约了成本，使公司在同业竞争中具有明显优势。另外，公司享受企业所得税优惠税率，2006年继续执行10%的企业所得税优惠税率，从2007年到2010年按15%的税率征收企业所得税。随着公司电解三分厂电解槽等关键设备改造工程的完成，公司的产能将大幅度增长，再加上享有的所得税优惠政策，为其未来业绩的快速增长提供了保障。

其次：潜在重组题材，激发市场做多想象。国内氧化铝行业巨头中国铝业公司将无偿受让包头铝业大股东包铝集团80%的股权，一旦完成转让，公司的实际控制人将变更为中国铝业。而中国铝业作为国内唯一生产氧化铝的垄断寡头，实力极其雄厚，其成为控股股东后将为公司未来的发展提供强大的支持。2005年三季报显示，前十大流通股东中，新进银河银泰基金持有345万股，融通行业基金增持327万股至504万股仍为第一大流通股东，股东人数较上期减少9%，筹码有集中迹象。

最后：技术改造产能大增 盈利空间广大。该公司的整体经营目标是“改一带二考虑三”滚动式发展，即对原有一期60KA自焙槽进行异地技术改造，建成10万吨200KA预焙槽电解系列；将现有二期135KA预焙槽改造成160KA预焙槽，产能达7万吨；将现有电解三分厂70KA自焙槽生产系列原有厂房及配套设施的基础上，自筹资金对电解槽等关键设备进行改造，从而形成年产8.265万吨生产能力的240KA大型预焙电解槽系列；此工程总投资预计46697.2万元。同时，公司还拟自筹资金投资建设年产3.5万吨铝及铝合金铸轧带材生产线，项目总投资预计为8340.4万元。扩大投资及对关键设备进行改造等，对公司进一步提高产能，优化产品结构，进而提高盈利能力等都将带来深远影响。