陈林展

做多依据：

市场热点不断，做多动能充沛

从周三盘面上看，市场的热点还是层出不穷的，中小板个股在周三集体发力，给市场注入了新的动力，我们认为，目前市场仍处在多方的掌握之中，一方面，市场的赚钱效应是十分明显，热点板块的不断轮动给市场注入了明显的做多能量；另一方面，在长假过后，两市的成交量再度放大，表明市场越来越受到场外资金的关注。结合两方面来看，我们认为，后市股指继续向上是可期的，投资者可保持乐观。

市场信心饱满，牛市远未结束

今日投资近日出炉的9月份基金经理调查结果显示，绝大多数接受调查的基金经理认为，目前，A股市场仍处于牛市初期或中期，同时对未来三个月股市的表现持比较乐观的态度。成长股和资产注入题材股是最受关注的两类股票。调查显示，57%的基金经理认为，目前仍处于牛市初期，选择牛市中期的人数从5月份的17%上升到30%，只有2%认为已经到了牛市末期。在未来6个月内，成长股和资产注入类股票分别被31%和32%的基金经理看好，可见市场还有很多品种的价值没有被充分挖掘，牛市应远未结束。

做空依据：

股指上攻乏力，千八还需等待

从节后市场的走势来看，股指虽然创出了04年以来的高点，但在靠近千八关口时市场的上涨动能明显减弱，市场开始呈现出上涨乏力的局面，我们认为，短期内股指向上冲破千八还需等待，一方面，市场一直难以积聚起上涨的合力，很多前期涨幅较大的品种在节后都成了做空的主力，在很大程度上消耗了市场的做多能量，也使得千八的心理压力越来越大；另一方面，目前市场短线指标已明显超买，并不支持连续上涨的局面，中短期内也有进一步修整的需要，同时技术面上还有一个缺口需回补。结合两方面来看，市场的调整压力开始加大，投资者应做好防御。

个股大起大落，凸显市场风险

从节后的盘面走势来看，很多个股都出现了大起大落的走势，东方金钰等个股都是大涨过后立即大跌，给投资者带来了很大的风险，我们认为，短期市场震荡的局面难以改观，个股之间的分化也在所难免，一方面，很多个股的涨升已完全脱离了基本面的因素，上涨的过快和过猛都超出了理性的范围，这一类的躁音交易势必给市场带来不安定的因素，加大市场的波动；另一方面，由于市场累积的涨幅已大，很难再走出规模化的普涨行情，对于市场而言，新的两极分化将成为未来的主题，这也势必会加大投资选股难度。以上两方面希望投资者引起关注。

一目了然：