陈林展

股指站上千八　市场静待工行

做多依据：

一、           基金重仓卷土重来，机构资金再度发力

从周三盘面上看，两市一些老牌的基金重仓股表现相当的抢眼，盐湖钾肥、贵州茅台和苏宁电器等个股均居涨幅前列，基金以全面公布三季报为契机开始重新发力，我们认为，从目前已经公布的基金情况来看，基金整体的仓位在80%以下，机构资金还有很大的仓位调整的空间，有了资金的调度空间，预示着机构资金仍将完善主动性进攻的策略，目前市场上仍有很多低估的品种，对于做多行情有着积极意义，我们建议投资者积极关注基金重仓股的表现，并关注它们做多动能。

二、权重股仍是主角，千八行情基础扎实

市场进入本月以来，大盘蓝筹股接二连三上涨已成为市场常态，从银行、钢铁到交通运输、电力等，均成为市场主流资金重新挖掘的投资对象。市场之所以对这些大盘蓝筹股青睐有加，一是这些蓝筹股普遍随着行业回暖，投资价值逐步显现；二是伴随今年中行、国航以及工行等众多大盘蓝筹股的上市，能够容纳更多的资金进行市场投资。通过参与蓝筹股的投资，能够使投资者充分分享中国经济的高增长，也能使蓝筹股成为A股市场的发动机。以中国石化为代表的大盘蓝筹股凭借当前良好的估值优势以及未来的成长性，将会成为场外资金做多A股市场的重要基础，因此千八行情的基础同样也十分扎实。

做空依据：

一、           千八回吐加剧，谨防空方反扑

从周三盘面上看，依然呈现出少数个股上涨大部分个股下跌的局面，这表明市场的普涨基础十分薄弱，同时也说明随着股指突破了1800点，市场分歧开始加剧，我们提醒投资者应谨防空方出现反扑，一方面，在一个不是普涨的情况下，多数个股是很难出现上涨的，单纯依靠权重股来控制指数，这样的行情是不能持久的，另一方面，目前市场距离泡沫型牛市只有一步之遥，一些个股，包括大多数的基金重仓股都出现了明显的价值高估，在这样的局面下，一旦市场出现警醒，做空压力是非常大的，结合两方面来看，投资者应对千八后行情保持谨慎。

二、市场风险加大，中期未到买点

近期市场的炒作明显有急功近利的表现，很多个股的炒作十分地不理性，根据我们的统计，当前部分食品饮料、商业零售板块中的主流防御品种的动态市盈率高达30倍以上，即使有业绩的高成长作支撑，股价在今后相当长的一段时间内也难以有较大的拓展空间。而当市场还有很多品种依然面临着较大的宏观调控的压力，防御品种估值已高，周期性品种很难长期投资，如此一来，市场可能会陷入无处可投的窘境，在这样的情况下，目前并不是一个中期的介入时点，投资者对此应有清醒的认识。

一目了然：