陈林展

多方寸步不让　长牛不可撼动

做多依据：

一、           沪深300百花齐放，做多动能绵绵不绝

从本周盘面上看，受到股指期货即将推出的消息刺激，两市沪深300板块呈现出集体井喷的态势，股指受到这批权重股的带动也走出单边上扬的行情，我们认为，股指期货的推出将大大增加机构投资者对于权重股的投资需求，因此，在股指期货即将推出前，权重股的建仓行情还不会结束，有了权重股的保驾护航，股指的高点也远没有到来，投资者应对目前的市场充满信心，毕竟目前的权重板块中并没有泡沫的成分，做多动能仍将绵绵不绝，富余的估值空间预示着股指再创新高也将没有悬念。

二、均线形成支撑，下调幅度有限

从本周大盘的技术面上看，目前所有的均线都呈现出发散的迹象，股指处于强势的均线多头排列之中，我们多次强调，在这样的均线环境下，股指将受到层层均线的支撑，后市的下跌幅度十分有限，同时我们关注到，目前市场处于的上升通道刚好与半年线重合，这意味中长期的走强的态势已基本确立，投资者只要依据技术面的支撑与压力选择好买点和卖点，相信操作的成功率会大大增加，总体而言，目前中长期的技术面保持乐观，股指的再创新高也将在预期之中。

做空依据：

一、           分化愈演愈烈，出现连续跌停

从本周的市场走势来看，个股的两极分化呈现出愈演愈烈的态势，特别是两市出现了诸如哈空调、东盛科技等连续跌停的品种，而不少ST股也成为本周的下跌重灾区，正如我们前期所分析的，对于投资者而言，目前的市场是机会与风险并存，当然也表明了市场的操作难度相当的大，如何规避风险，如何选择仓位都将是投资者短期内必须考虑的问题。我们认为，从不少个股的价格来看，都已经远远超出了目前指数所指示的范围，回调和抛压在情理之中，在这样的结构性牛市中投资者应保持谨慎，切不要损失了前期的胜利成果。

二、股改威风不在，估值风险凸显

从本周市场股改复牌的个股来看，都出现不同程度的贴权的迹象，这表明前期一直支持股指上涨的股改这一主要因素已渐渐退出投资者的视线，正如我们前期所分析的，股改个股的走弱是有着两方面原因的，一方面，股改已接近尾声，股改已再是市场的稀缺资源，同时剩下的那批未股改个股都是股改的因难户，给市场惊喜的可能性不大；另一方面，由于股指累积上涨已超过80%，很多个股的估值，特别是股改所带来的估值优势已消耗，我们建议投资者关注市场的变化，谨防估值过高的风险。

一目了然：