陈林展

中国联通（600050）：3G龙头   纵横股海

    周五股指震荡上行再创新高，权重股的鼎立相助是大盘强势不改的深层原因，目前“一、九现象”显现的更加突出和严重。我们认为，自10月份以来跑赢大盘的只有大盘蓝筹股，因此在前股指期货时代对权重股重点布局是不二的选择，在实战出击上我们建议对中国联通（600050）积极留意。

点津之一：蓝筹革命如火如荼，大象舞步似梦似幻。从估值来看，许多优质蓝筹股的估值水平处于较低的水平，过度反映行业及公司层面的利空因素，其中部分蓝筹权重股的估值甚至被大大低估，成为机构疯狂抢筹的稀缺资源。由于前期钢铁、石化、电力、航运等周期性板块的投机气氛和泡沫水平处于主流热点的边缘地带，价格中枢严重偏离市场的平均水平，为井喷大行情的启动奠定了坚实的基础，这也是主力敢于拉高建仓如入无人之境的根本原因。宝钢股份连拉九阳，短线的涨幅超过20%以上，热得发烫的犀利攻势和优美无暇的梦幻舞步彻底激发了权重股的飙升激情，中国石化、长江电力、招商银行、大秦铁路等权重股集体起舞，将蓝筹革命演绎的如火如荼，我们认为绝对股价最低的中国联通将引领股市进入新纪元，喷发出更加炙烈的能量。

点津之二：股指期货箭在弦上，抢筹联通正在当下。股指期货将在明年初推出是刺激权重股频频放量大涨的诱因之一。未来进入股指期货指数标的的成份股，交易量和流动性将成倍增加，沪深300指数成份股将成为未来多空争夺的关键。特别是占指数期货成分较重的大盘股，如中国联通、中国银行、中国石化等大市值股票将成为投资机构从事投机、套利时的控盘工具。而机构大户为拉抬或打压指数，也会大量买卖占指数较重的个股，使大盘股的成交量增加，股价较以往活泼。因此处于历史底部的权重股给了主力资金大举拿货，抢占股指期货制高点的绝佳机会。招商银行、宝钢股份、长江电力等权重股井喷之后，股价已经处于一个相对的高位，踏空的资金自然不会在高位接盘，相比较而言中国联通的股价震荡上升的稳健走势具有回调即是买点的技术优势，因此主力资金弃高从低的投资策略决定中国联通将会发动一波抢筹的主升浪，值得重点关注。

点津之三：通信巨子号令天下，3G时代造就赢家。10月24日中国联通获澳门3G牌照，为3G时代的到来奠定胜局。从业绩上看，占公司主营收入大部分的GSM业务利润呈平稳上升趋势，拥有超过1亿的用户规模，为3G业务提供良好的用户基础。同时由于电信重组的传闻升级，公司港股创两年半新高，也成为联通近期股价上涨最大的催化剂。目前联通A股与香港红筹股的股价相比，折价20%左右。与国际同类运营商相比，估值明显偏低。考虑公司业绩在今年开始进入上升通道，而且3G的运营和电信重组还是公司扭转竞争弱势的机会，同时会带来重组溢价，因此像广发策略、嘉实主题、易方达等新兴强势基金纷纷扎堆入驻就是对长期价值最好的认同。