陈林展

港股大跌出乎意料 A 股难以独善其身

做多依据：

一、题材个股活跃，获利效应仍在

人民币升值仍在持续中，不断创出历史新高，房地产个股受此提振也是强势不改；而兼具消费升级和土地升值概念的商业连锁板块也再起风云，对活跃市场人气起到了重要作用。网盛科技即将上市，网络科技股也一改长期的沉寂走势，整体上扬。题材类个股的活跃呈现扩散态势，市场的获利效应仍在，对于场外资金仍将产生较大的吸引力。只要市场做多力量持续，那么股指的强势格局短期内将难以改变。

二、外围资金充裕，多方伺机反攻

股指近三天尽管在权重股的持续调整拖累下，出现了小幅回落，并且每天盘中都出现了接近30个点的跌幅，但屡次被迅速收回。表明市场的低位买盘仍然踊跃。而近期消息显示，易方达基金出现7支基金净值达到2元以上，表明基金的盈利能力十分强大，以致于近期新基金的发行规模都远远超过基金的预定发售额，大量的新增资金等待进入市场，对于他们来说，每一次的下跌都成为逢低买入的机会。随着股指调整到位，这批场外资金无疑将再度推动股指的进一步上行，因此在资金空前充裕的情况下，未来市场的牛市格局仍将延续。

做空依据：

港股大幅回落，A股无力支撑

随着我国市场逐步国际化，内地市场与港股市场关系日渐密切，相关个股的联动效应明显。而香港市场周二下跌接近600点，跌幅达到2.94%，对于A股产生较大负面影响，因此盘中一度出现了快速杀跌走势，尽管盘中一度出现了回升走势，但港股的负面效应将在明日得以体现。周二港股银行股跌幅普遍下跌超过5%，其大幅下跌走势势必带动国内银行股继续下行。银行股作为权重最大的板块，它的下跌又将对股指产生较大的打击直接拖累股指下行。因此，预计明日的走势难以乐观，股指的下行似乎势在必然。

股指滞涨明显，缺口引力加大

股指连续三天都出现早盘大幅回落，午后小幅收回的走势，重心呈现逐步下移态势。表明空方在近几天取得了阶段性胜利。而股指前期出现了两个跳空缺口，一旦后市不能重拾升势，那么11月20日的向上缺口很有可能被市场理解为竭尽缺口，那么该缺口的引力将逐步加大，股指将出现快速回补缺口的走势。KDJ指标周二出现了死叉迹象，后市技术盘将逐步涌出，也对股指产生负面影响，因此投资者短期宜谨慎操作为宜。

一目了然：