陈林展

做多依据：

一、中石化一枝独秀，股指一骑绝尘

本周股指再次让投资者感到做多的力量，指数成功冲上了1400点，其中不得不提到中石化的表现，中石化本周可谓是一枝独秀，周涨幅达15.67%，我们认为，短期市场将在中石化保持强势的带动下继续向上表现，一方面，中石化本身质地优良，不仅具有核心的产品加工能力也具有销售网络的资源，临近五月相信中石化的股改将提上日程，按股改10送2保守估计还有较大的上涨空间，相信机构投资者也不会放弃这一机会，因此后市极有可能会引发中石化的股改抢权；另一方面，我们认为，作为两市的第一权重股，新老划断不会在中石化股改前展开，因此市场不必太早恐慌于新老划断，应首先关注中石化的股改。结合两方面看，中石化还将有表现的空间，股指真正的高点也远未到来。

二、股指仍处上升通道，量能持续稳步放大

本周市场的强势有目共睹，从大盘K线上看，股指的形态依然处在上升通道中，短期均线对股指形成了较强的支撑，正如我们前期所分析的，目前股指已处于牛市的初期，上周五股指顽强收复大阴线便是明证，牛市中我们就应该珍惜每一根阴线，每一次阴线都给投资者一次很好的买入机会。同时我们发现近期股指上涨也很好的得到了量能的支持，上海市场的成交量稳步保持在200亿以上，有了量能支持的上涨无疑将更有生命力，所以我们认为技术面上的强势也决定了股指上涨仍值得期待。

做空依据：

一、上涨广度仍未打开，腾落指数相对较弱

从本周市场的走势来看，虽然保持着上涨的势头，但我们发现每个交易日盘中多数呈现上涨家数少下跌家数多的局面，这使得腾落指数表现得相对较弱，上涨仅仅是权重股一己之力的成果，这不仅让我们对后市感到了一丝担扰：单凭几个权重股来拉抬股指，不排除大部分个股中的资金正在权重股的掩护下撤离，股指的上涨有了一种很虚的成份，希望投资者对此能有一个清醒的认识。

二、新老划断如约而至，扩容压力近在眼前

本周消息面是最大的消息就是新老划断方案正式出台，市场将经历三步走的扩容压力，这与我们前期所预测的时间差不多，但我们认为正式实施可能要在中石化股改完成以后，新老划断对目前市场最大的压力可能就是扩容压力，我们认为，在新老划断预期逐步明朗的情况下，投资者应保持一种相对谨慎的心态，操作上应从前期的激进改为相对的防御，现阶段的强势可能正是在为将来真正的出货做准备，现在涨得越高，真正划断实施之日的风险就越大，投资者应对此保持关注。