陈林展

周五大盘在中石化的带动下强势上行，成交量再次创出天量，股指夺栏狂奔上涨了30个点。市场买盘较为踊跃，部分板块和个股表现极强态势，特别是新能源板块个股和茅台复牌带领下的白酒板块涨势喜人。同时我们观察到五粮液两档权证特别是认估权证的异军突起。我们认为沉寂了一段时间的权证短期将迎来上涨，重点品种可关注万科认沽权证（038002）。

首先，正股的回调带来权证买入机会

目前消息方面显示大多数专家认为尽管房地产价格的增速在回落，但是仍然在高位上涨，房地产投资结构仍然不合理。去年以来对房地产实施的宏观调控，目前看来并没有发挥出稳定房价的应有效果。所以我们认为在未来相当长的一段时期内，国内房地产业尤其是龙头企业仍然将受到国家的宏观调控带来的负面影响。作为国内房地产龙头企业万科，它的股价我们认为在调控预期和短线涨幅过大的影响之下短线将出现回调，正股的回调将是权证的买入机会。

其次，权证板块明显有资金关照

权证板块目前的走势看来明显有资金关照，在市场中形成了一道亮丽的风景线。事实上，权证真正的主力是机构，一些民营投资公司、创投公司甚至大型国企财务公司都有资金参与其中。这个市场的绝大多数参与者一般不会把筹码放太长时间，主力利用很多持有人不愿意持仓过夜的心理，赚一些更大的波动差价。清、空仓的人一般都在下午抛售，所以在下午2∶00-2∶30之间容易出现低点。因此有经验的买家会在阶段低点买入，然后择机抛出。一些资金量大的炒家一天可以做上10个来回，试图获取超额的回报。我们不妨好好体会权证玩家在市场上的心理共振。同时我们可以看到权证中大部分已经连续上扬四个交易日，其中新上市的原水认沽权证、鞍钢认股权证、机场认沽权证、包钢认沽权证连续出现大涨，资金量也明显放大，今日的五粮液认估权证涨幅又另我们刮目相看，这种现象表明有资金在悄然进入权证板块，在大部分权证品种已经明显脱离底部平台，有资金吸纳的情况下，认沽权证具备整体大幅飙升井喷的可能，所以，投资者在近期可重点关注认沽权证的机会，作为一只超低价的认估权证，我们认为万科权证有望迎来大幅上涨。

最后，主板市场在创出本轮行情新高后有比较大的技术调整要求。

大盘在千四之上空间十分有限，短线将迎来一定程度的回调。我们认为，本轮行情中个股普遍获利丰厚，回吐压力正在加大：一方面，个股的涨幅已现非理性繁荣。不少个股，特别是有色金属个股的涨幅实在是有点惊人，个股的疯涨已经完全透支了股改含权甚至是未来多年的业绩，同时获利盘的累积也会使得市场的回吐压力不断增加；另一方面，很多股改个股也开始出现“零缺口”的局面。这本身来讲不是坏事，但如果后市所有股改个股均效仿，则有可能出现群体性回吐的下跌风险。总体而言，市场总是越涨越谨慎的，个股的获利筹码也正处于不安定的状态，短线大盘回调近在眼前。