陈林展

做多依据：

一、板块快速轮动，对冲下跌动能

周四的盘面给我们一个最大的感觉就是板块开始出现轮动，继续前期的有色金属大幅上涨之后，一些防御性资产，如高速公路板块等开始出现补涨行情，前期我们已经谈到，在一轮行情之中，每一个板块都会要求一个平均的涨幅，而目前业绩不错的诸如高速公路板块正是具备了所有的补涨条件，而它们开始上涨将会填补由一些强势板块出现回调而带来的上涨动能的缺失，对于行情的继续向上发展打下了基础，希望投资者对一些补涨板块加以关注，这可能将成后市的主力做多力量。

二、下跌动能难有累积，股指坐稳上升通道

从大盘K线上看，股指仍然保持着依托短期均线上行的走势，可以说股指坐稳了上升通道，同时从周四盘面上看，股指盘中虽然出现了两波快速的下探，但做空动能始终得不到有效地累积，这说明在一个大型的上升趋势中多方还是占据了完全的主动，我们认为，目前市场上涨的可能性远远大于下跌可能性，一方面上升通道将给多头以足够的信心，另一方面，资金的持续介入给多头带来了丰富的“物资资源”，相信后市还会给投资者带来惊喜。

做空依据：

一、绩差个股跌势难改，两极分化继续上演

从周四盘面上看，两市的两极分化依然很严重，没有丝毫缓解的迹象，当天一些业绩预亏预减的个股继续出现在跌幅前列，正如我们前期一直所强调的，随着年报的收官，一些绩差个股的风险正在加速释放，个股也开始呈现加速下跌的局面，这样的局面将给多头带来很大的心理压力，一方面，做多的力量会被做空的力量所吞噬，另一方面，一些业绩一般的狂涨股也可能出现下跌回吐的可能。希望投资者继续关注盘面的变化，关注手中个股的质地。

二、权证大幅下挫，节前资金出逃

周四盘面上两市的权证板块集体出现跳水的格局，基本跌幅都在10%以上，同时在形态上也开始呈现破位的形态，我们认为，这可能是节前一些游资出逃的前奏，一方面，权证中的资金大部分为短线资金，它的走势动向代表了市场游资的方向，集体出现大跌可能有资金集体出逃的嫌疑；另一方面，目前权证市场中很多权证都已经偏离了市场价值，本身也存在着调整的需要，而它们的加速调整也可能引发市场对于一些前期大涨股的一种价值重估，也可能引发市场的整体调整。总之，权证市场作为主板市场的一部分，投资者应关注它们下跌可能会带来的负面影响。

一目了然：周四大盘呈现窄幅波动的格局，上涨动能相对有限，盘中出现两次快速下挫的局面，但做空动能也不能有效地累积，多空双方继续对峙。盘面上看，股改股和低价股表现较强，从大盘K线上看，股指保持着依托短期均线上行的格局，但鉴于一些强势板块出现下跌走势，预计周五大盘可能下跌。