机构相互角力     股指宽幅震荡

做多依据

一、网络科技，新生代崛起。

12月19日，上海证券交易所迎来了她的第16个生日；12月19日，大盘继续创出2381.63点新高。盘中，网盛科技、浙大网新、方正科技为代表的网络科技股异军突起，成为了大盘上行的新生力量，或许这力量将会再次将大盘推高。作为第一只纯网络个股的网盛科技在上周五高开300%后再次强势涨停，这充分说明了市场已经对科技股有了充分的认识，出击科技股将是未来一段时间的重点，并将有望引领大盘继续攻城拔寨。沱牌曲酒、兰州黄河、皇台酒业三箭齐发，使得低价酿酒板块继续演绎财富增长的神话。

二、流动性充裕，市场人气继续攀升。

在个股活跃面继续扩散的背景下，周三成交量的稳步放大，显示投资者的乐观气氛依然浓厚。资金面上仅四季度已发行的近2000亿公募基金就足够对市场形成强有力的资金支持。同时目前市场的估值情况基本没有发生变化，现在的盈利预测调整绝大多数都是向上调整，这将从估值水平方面给予市场新的支持。因而，我们认为，市场强势特征难以改变，市场短期仍将维持上涨的态势。

做空依据

一、时间之窗靠近，股指压力渐增。

以史为镜，鉴往知今，大盘在过去的十几年历史当中，与12月20日左右产生或大或小的转折次数不下十次，1995年12月21日，在606点产生顶部小反转；2000年和2005年12月21日同样发生了顶部的小回调，94、98、2002、2004年12月23日均出现小的顶部现象。在大盘创出历史新高之后，近期股指加速脱离通道上轨，并在两天最高实现百点涨幅直逼2400点，整个市场需要一次技术整理来消化多空分歧，从而充分保证股指再度上行。另外由于市场中获利盘非常丰厚，一旦政策面或消息面稍有些风吹草动，必将导致获利盘的快速涌出，增加股指的调整压力。

二、二线蓝筹回挫，空方号角吹响。

云南白药，前十大股东持仓高达29.17%，沪东重机，前十大流通股东合计持仓46.18%，还有盐湖钾肥、华侨城A等等这些号称可以分享中国经济列车高速增长的品种，周三却与经济的“晴雨表”背道而驰。云南白药逆势跌8.11%，沪东重机、盐湖钾肥等紧紧尾随。显示市场中最具活力和生命力的部队已经开始偃息其鼓。

一目了然