陈林展

金健米业（600127）：金玉满堂   富足天下

周二股指以暴涨来迎接中国人寿的王者归来，深成指更是创出了历史新高，两市在充分消化了金融股调整的利空后，在国寿高举高打的提振下，钢铁股再次全线井喷，大蓝筹、大市值的板块有效互动和共振对股指的推动作用非比寻常，这预示着由银行股引爆的蓝筹行情方兴未艾，而前期跑输股指的中小盘股开始腾龙起凤，尤其是新能源、航天军工、有色金属三大板块明显有走强的迹象，此外，估值偏低的医药、汽车也涨势汹涌，后市仍可积极看好。预计在2800——2850区域有整固震荡的要求，但创新高只是个时间问题了。

我们认为在热钱蜂拥而至的情况下，由农产品连续两大涨停所带来的农业板块行情已经展开，由政策扶持和景气提升引爆的机会不可错过，对于低价个股金健米业（600127）可重点关注。

点津之一：政策匡扶化剑为犁，鱼跃"农门"畅游阔海。

     “三农”问题得到中央政府持续的高度关注，财政对农业的支持力度将不断加大，现在已经到了“工业反哺农业”的阶段。经过2006年一整年的蛰伏，农业板块的投资价值也在加大，我们认为，在强大的政策背景下，2007年农业投资机会大大增加：第一、农产品在很大程度上的不可替代性，以土地为主的生产资料的垄断性，使以基础农产品为生产对象的农业种植业企业完全可以"永续经营"，在不考虑多元化经营的前提下，不存在破产的风险，是典型的资源型、价值型股票，这一点与绝大部分竞争性领域的企业相比，具有明显的估值优势。

第二、年报行情热炒高派现概念。由于农业企业不需要大规模资本开支，我们认为上市公司将更加倾向高比例派现，理论上其未来的分红比例为100%，在年报行情如火如荼的时候，有望继长安汽车、稀土高科、中信证券等业绩预增股大涨之后，进入到飙升的高潮。因此，农业板块存在着较大价值低估的落差，投资者应该引起足够的重视。

点津之二：“股神”、“大师”慧眼识珠，冲天行情一触即发。

   “股神”巴菲特早在去年中旬就开始大量买入玉米、大豆、橡胶、白糖等农产品，而另一位商品投资大师罗杰斯甚至还鼓吹糖价还要涨几倍。巴菲特和罗杰斯都认为下一个暴涨品种将是农产品，两大呼风唤雨的国际大师的世纪预言具有的震撼力和影响力是不言而喻的。我们要引起足够的重视：第一、国际投机资金未雨绸缪，集中狙击农产品。从去年下半年的国际期货动向来看，一些长期看多大宗商品价格的基金，正在从高风险的工业品期货向低风险的农产品期货上分流，这一流动作用目前十分明显，因此出现工业品期货下跌的同时农产品期货上涨的现象。

   第二、农产品价格进入牛市循环，农业板块风起云涌。据最新统计显示，去年世界小麦、玉米和大米等主要粮食的价格就已达到近10年最高水平，有分析认为这将有助于提升农业类上市公司的经营业绩，进而推动市场对这些公司进行重新定位。从去年12月中旬开始，农业类上市公司多数个股表现强劲，金健米业、新农开发、北大荒、敦煌种业等相关受益类个股就大幅上涨。进入到2007年以来，农业板块的行情开始向纵深发展，从事农产品批发市场的农产品连续两天涨停，从事农资连锁业务的云天化、红太阳、泸天化等出现放量飙升的走势，底部蓄势充分的金健米业有大幅补涨的机会。

点津之三：低价良驹携风狂奔，双蹄踏开通天坦途。

公司是首批农业产业化国家重点龙头企业，国家水稻工程优质米示范基地，被评为"全国农业产业化优秀龙头企业"。同时也是国内知名种业公司，"金健"牌系列精米在国内具有很高的品牌优势和市场占有率。随着目前农产品的普遍涨价，业绩提升的想象空间非常巨大。第一、粮食价格上涨过程中，农业及农产品加工类上市公司将间接受益。金健米业今年1-9月份实现利润7803.2万，同比增长13.58%。受国家政策扶持利好影响，农业板块的景气向好，这无疑将给公司带来非常积极的影响。第二、随着农业工业化的推进，从事种子产业的上市公司也将水涨船高，尤其是其中玉米种业将受益于玉米需求上升带来的种子需求增长。金健米业目前已将“做强做优”作为公司发展的目标，在产业结构调整上，已将毛利率高、利润贡献大的药业、种业、面制品业三块业务，定位为集团重点扶持对象，今后将进一步加大投资力度。因此，也将在玉米种业的大幅需求上收益匪浅。