陈林展

南宁百货（600712）：百货黑马   新高在即  

股指出现指数开岔、个股发酵的分化情况，首先两市开始分道扬镳，深成指继周一大涨400多点后再次狂飙300多点，不仅创出历史新高，更是走出了持续、畅快的逼空行情，根本原因不仅在于深成指不受权重股的束缚和压制，涨势真实和确切，而且业绩浪的点燃也是从深成指方面首先启动，从两市背离来看，沪指经过整固和震荡后也具备了冲破前高的技术要求，因此对盘中的震荡不必惊慌，反而是一次低吸的良机，对消费升级板块中的商业零售、医药、可密切关注，在实战出击上可逢低关注南宁百货（600712）。

点津之一：消费升级造势，商业板块领军。

消费升级概念是股指重新扬起做多利剑后最大的热点，从贵州茅台冲上100元大关，率领酿酒食品板块一路狂奔，到医药、汽车等板块联袂大涨，有效的衔接了消费板块从估值水平较低被新多基金频频狙击加仓，再到场外千亿热钱纷纷进场抢筹，市场形成建仓和加仓的双重做多风暴，可以说目前市场中炙手可热的板块中涨停家数最多的非消费板块为主。周二集体爆发的商业零售板块是资金冲动和抉择后挖掘的最大牛股群。

我们认为商业零售板块行业景气度向好有三大看点：1、中国经济正在加速融入到全球经济周期中，国内人口结构的变化增强了经济增长的持续性和稳定性，预期2007年投资和出口的增长略有下降，但消费增速有望继续提高，全年的GDP增速将比2006年略有下降，但将继续延续高增长、低波动的平稳态势，消费服务业进入加快增长的轨道，使其成为最值得关注的产业。

2、“奥运效应”和“两税合一”更将延长消费行业的景气度。消费总体增速将在明年明显加快，消费服务业的估值水平正面临着系统性提升的机遇。

3、在国家对社会保险、医疗、教育等加大投资的背景下，居民消费力将得到更充分的释放。目前的居民储蓄率有见顶迹象，我国将步入第3次消费高峰，必然会使相关消费概念股面临前所未有的机遇。

点津之二：百货业态最优，底部黑马待涨。

    百货业态相比商业其他业态相比，竞争程度没有那么激烈，并且其商圈位置往往是企业的重要经营壁垒，虽然这也导致了这种业态跨区域扩张的难度较高。我国的消费升级已经体现在高端商品、奢侈品销售增速保持在较高水平，而百货这种业态正好是这一趋势的承载者，品牌的力量与稳步的扩张，是对于百货连锁成功者的期望。

    周二涨停的百货商业类个股中有汉商集团、重庆百货、王府井、武汉中百、成商集团等等个股，因此在百货股铁锁连舟的井喷行情中，未大涨的个股具有极大的爆发潜能和冲击力，而处于历史底部的南宁百货就是其中一只即将演绎补涨创新高行情的潜力股，可重点关注。

点津之三：广西商业旗舰，区域百货翘楚。

     公司作为广西区内最大的零售商业企业,占据着区内的中心地位位置,在整个区内处于龙头地位，各业态的全面扩张带来了公司规模和利润的增长。同时拥有南宁市大批黄金商铺，南宁百货除了在南宁是商业百货类垄断型龙头企业外，去年公司继续大力“圈地”，南宁百货万隆商场、南宁百货北海商场、南宁百货安顺港商场相继顺利开业，业务大力扩展的效益明显，仅旗下家电公司新开一家分店年销售额就超过4亿。因此，公司具有区域垄断、重组、并购等热门题材，有望在商业板块全线井喷的大好时机一展鸿图。