陈林展

做多依据：

一、涨停引人注目，多方王气十足

本周市场每天涨停个股的家数依然保持在相当多的数量，涨停可谓引人注目，而涨停作为牛市的一个重要标志已渐渐深入人心，正如我们周四所分析的：我们认为，后市股指还有冲高的潜力，一方面，只要有涨停个股的存在，市场的做多氛围就不会减弱，在多方你追我赶的态势下，行情不会很快结束；另一方面，涨停个股的数量不减能给市场的多头带来强大的信心支撑，同时板块与板块间的个股价格差异也有助于市场形成一种上涨的呼应，有利于抵御一些个股回调带来的做空影响。综合来看，涨停个股只要在数量上不出现快速的萎缩，行情就不会就此止步。

二、量能稳步放大，再现突破形态

从大盘技术面上看，节后第一周的股指已开始呈现出突破的走势，周涨幅达11.29%，并在一周中一举突破了1500和1600点两个整数关口，最为重要的，本周的强势持续受到了量能的支撑，周四和周五的成交量更是放大到400亿以上，可见现在的涨升是存在群众基础的，我们一直强调，有着量能支持的市场才是健康的，只要后市成交量不出现快速的萎缩，股指仍有活跃的空间；另外从大盘K线上看，股指仍处于均线强势多头排列中，每条均线都为股指形成了支撑，因此目前的突破走势仍将维持，投资者可保持乐观。

做空依据：

一、上涨渐缺理性，回调压力增大

本周市场上涨幅度的确很让人吃惊，同时也给我们带了很大的不安，因为很多个股的涨升已完全脱离了基本面的支撑，价格的非理性繁荣从繁荣的第一天起就埋下了自我毁灭的种子，从个股来看，从去年七月起，涨幅超越50%的时间已经从最初的几个月缩短为一周，如此的疯狂很难用理性来解释，同时也应该客观地看到，现时已累积了相当庞大的获利盘，一旦后市出现回调，获利盘将如何消化？投资者应在市场火爆之时保持一份冷静。

二、新老划断渐行渐近，扩容压力不可小视

本周一中国证监会《上市公司证券发行管理办法》实施，这标志着以恢复再融资为开端的“新老划断”正式提上日程，同时IPO新规则也公布了征求意见稿，种种迹象表明，新老划断已经渐行渐近，正如我们节前所分析的，在新老划断预期逐步明朗的情况下，投资者应保持一种相对谨慎的心态，操作上应从前期的激进改为相对的防御，现阶段的强势可能正是在为将来真正的出货做准备，现在涨得越高，真正划断实施之日的风险就越大，投资者应对此保持关注。