陈林展

三千镜花水月      谨防乱箭伤人  

做多依据：

一、盘中换手充分，股指蓄势待发

从上证综指看，大盘在今年第一个交易日上冲至2847点到上周五收于2832点，我们可以看出，在12个交易日中大盘是一个振荡整理的过程，每日少辄600多亿，多辄近千亿的成交量，换手不可谓不充分，洗盘不可谓不彻底。行情要上攻，必须有量的配合，获利盘太多显然不是好事情，这一点主力是很清楚的，经过12个交易日的反复振荡，能够留下来的都是“死多头”，或者是新进资金，它们极其看好后市的发展。本周三个交易日，大盘又反复振荡上行，一举突破前期平台整理位，为上攻3000点做出了最后的准备。行情的发展，尽在主力的掌控之下，现在看来，攻破3000点，只是个时间问题。

二、权重股齐发威，冲关最后准备

    周三盘面来看，钢铁、石化、房地产等板块的集体发威，应该是行情持续走强的主要因素，房地产板块的重新走强，如万科A、保利地产、北辰实业等龙头股的涨幅都在5个点以上。此外，钢铁股走势喜人，邯郸钢铁接近涨停收盘，南钢股份也大涨5个多点，宝钢股份盘中更是突破10元大关。最为重要的是中国石化午后的强势拉升，已经给市场发出了强烈信号，我们不排除它将成为冲击三千的急先锋，另外，券商借壳概念类股票近日持续活跃，成为近几个交易日盘中抹不去的亮点。在冲关在即的关键时刻，各权重板块相继活跃，投资热情持续高涨，应该是一个好现象。

做空依据：

一、昔日强势股，今朝转弱势

虽然每天还是有很多涨停板呈现在股民眼前，表面上看起来行情依旧火爆，但是一批昔日的强势品种，如酒类、商业、药业股的走弱则是不争的事实，反映了相关板块的盛极而衰。例如周二跌停的山西汾酒两天前还堂而皇之的出现在涨停板上，该股的跌停也使酒类股走弱，包括五粮液、第一食品等个股相继进入调整阶段，小商品城、三精制药的放量下跌也使相关板块走弱。当然，此类板块的回落主要是前期涨幅过大，但问题是这些板块的下跌仅仅是洗盘调整，还是持股主力出货兑现，这个问题值得投资者去思考。

二、            估值全球最高，泡沫行情尽显

根据申银万国的统计数据，过去12个月的市场，沪深300指数花了前十个月上涨了52.7％，市盈率（PE）从14倍涨到25倍，后两个月则涨了38％，PE从25倍涨到了35倍。在一部分投资者眼里，短期A股的估值已经不具有吸引力，目前全部A股的PE已经达到29倍。A股目前的PE水平比成熟市场高70％，比新兴市场高45％，处于全球最高水平。如此高的市盈率，难免有估值泡沫的成分在，挤压泡沫成为市场潜意识的行为，A股后市该如何走，分歧也将加大。

一目了然：

周三大盘反复振荡走高，离三千只有一步之遥，破3000只是时间的问题，考虑到量能出现一定程度的萎缩，直接击破3000点的能量还待集聚，因此后市仍有蓄势的技术要求，如果大盘无量突破3000点大关，将有可能冲高回落，周四看跌。