陈林展

上海九百(600838)：九死一“升” 百战不殆

   “强市重势，弱市重质”，大盘下跌是对牛市成色检验的最大磨刀石，在两市一片哀鸿遍野的惨烈市况下，投资者在选择投资品种的时候一定要紧紧抱牢业绩、成长、低价的线索来锁定目标，在实战出击上，我们建议投资者逢低关注符合这三大条件的潜力股——上海九百(600838)。

点津之一：大盘暴跌是对大泡沫的一次清洗，而业绩扭亏为盈的股票有望率先反攻。

周三好一片“绿肥红瘦”的惨烈景况，在利空的渲染和市场对于加息的恐惧中，股指出现近几年来的最大跌幅，深成指更是下挫了629点，跌幅达到了7.61%，为历史所罕见。尤其是基金重仓股全线暴跌，掌控大局的基金在一年多的大牛市中早就赚得盆满钵盈，在泡沫论甚嚣尘上的时候，获利丰厚的筹码只要出现较大的套利兑现的杀跌举动，立马会引起基金们多杀多的“多米诺骨牌效应”，筹码松动就在所难免了。

从权重指标股来剖析，新老龙头刀剑相向，羊群效应魔力尽显。昔日的“四大天王”集体崩溃，中国联通跌9.25%，中国石化跌8.76%，宝钢股份跌8.17%，长江电力也下跌了5.38%，可见基金喜新厌旧的思维非常浓烈，面对未来在股指期货行情中力量式微的权重股，基金在换仓和调仓的关键时刻，总是选择这几只股票作为替罪羊，当然从走势上看，“四大天王”的均线系统并没有完全破坏，被错杀的可能性更大。“二行一保”的低劣表现才是拖累股指的最大凶手，在早盘反扑无力后中国银行和工商银行的买盘被陆续打掉，在恐慌性抛盘的压力下，承接力度明显减弱，中国人寿也下跌了4.40%，两只指标股早已经提前大盘进入调整阶段，尤其是工商银行处于一个明显的下降通道中运行，由此可见估值过高、涨幅过大、市值沉重是主要的原因。因此，我们分析完指标股下跌的原因后，在巨幅震荡中明哲保身的最好的品种就是前期涨幅较小、业绩和成长性被广泛看好的股票的战略性投资机会就脱颖而出了。

点津之二：商业零售板块前景光明，是2007年重要的投资主题之一。

   从板块的角度来剖析，前期涨幅翻番、备受政策干扰的金融和地产两大豪门成为制造暴跌惨案的始作俑者，基金采取弃之如旧履的战术，而受益于人民币升值、处于行业黄金发展时期、消费升级潜力巨大的商业零售板块值得重点关注。

从2007年的发展势头来看，经济增长方式转型和消费升级支撑我国零售业的长期成长性，在居民收入持续增长、城市化的发展和最终消费率的提升等多种因素促进下，我国消费品零售业将长期处于平稳、持续的高成长阶段。

从投资机会来剖析，根据各我国目前所处的消费升级阶段特征和主要零售子行业的增长特性，百货业的销售增长有望阶段性领先于超市业；家电连锁行业增长空间仍然较大，全国性连锁龙头演义寡头竞争；以金饰品零售为代表的奢侈品零售业将继续保持较高的增长速度，具有品牌和渠道规模优势的零售公司为主要受益者。

点津之三：超跌+业绩扭亏+低价，上海九百独自横刀向天笑，一飞冲天当可期。

客观而言，上海九百是本轮牛市行情的“边缘股”，累计涨幅才80%左右，远远跑输大盘，因此在大盘下跌的时候表现出坚挺的强者姿态，不仅是对涨幅较小的补偿，更迎来咸鱼翻身的绝佳契机。该股最大的看点是业绩有望得到改善，公司2006年三季报披露，前三季度公司实现主营业务收入比去年同期增加10.74%，实现了扭亏为盈。再加上公司拥有上海黄金地段南京路上最大的现代化商业广场，还有44家商店及土地资源，具有很大的升值潜力，因此该股在弱市中勃发的英姿更加有大侠风范。