陈林展

风神股份（600469）：风风火火    神采奕奕

点津之一：轮胎板块在历史底部酝酿一波大幅度的反攻行情。

   轮胎板块作为汽车行业的上游行业，在整个市场的板块号召力和爆发力都属于被资金遗弃的角色，尤其是股指处于3000点估值水平的时候，轮胎板块由于股性的呆滞、概念的缺位、力量的弱小等诸多因素，一直都没有大规模资金拉抬，因而整体的估值水平仍处于2000点附近的水平。我们认为随着大盘在震荡调整市道的逐步明朗，轮胎板块将引爆一场矫枉过正的大反扑行情，主要有以下三个理由。

   第一、从行业的前景来剖析，我国正处于新一轮高速增长期，消费结构的升级换代带来了一批高增长行业群，汽车、工程机械等轮胎下游行业的高速发展，带动了轮胎行业的持续稳增长。预计今年我国汽车产量将超过法国，从而在美国、日本、德国之后成为世界第四大汽车生产国，在汽车行业迅猛发展的前提下，国家对公路交通运输等基础设施的投入也进一步加大，汽车业和公路交通运输业的全面复苏对我国轮胎业产生了巨大的拉动效应，2001年以来中国市场则呈现出逆势上扬趋势，轮胎产量平均年递增率在15％左右，市场发展前景广阔。

第二、从股价优势来剖析，目前轮胎板块的股票只有六只，只有风神股份和轮胎橡胶两只股票的股价在7元以上，而黔轮胎Ａ的股价在5.59元，S佳通、黄海股份、青岛双星三只股票都不足5元，可见轮胎板块是沪深两市平均股价最低的板块之一，这也是轮胎板块在大盘调整时表现出明显的抗跌性，甚至创出新高的原因所在，资金的青睐和关照将把整个板块的价值中枢迅速上移，有望在春节前后上涨到大盘3000点的水平。

第三、从技术上来剖析，轮胎板块的历史跌幅普遍达到70%以上，而在近两年的大牛市中累计的涨幅远远跑输大盘，算得上是牛市最后一个未开辟的处女地，后市一旦整体启动，爆发力和攻击性将显示出极大的威力，因此在大牛市调整震荡的休整期，是资金狙击的主力品种，有望走出独立的上涨行情。

点津之二：轮胎龙头——风神股份有望打响板块总攻的第一枪。

    在仅有的六只轮胎股中，从行业地位、业绩成长、估值水平等方面来剖析，风神股份无疑是轮胎业的龙头品种。该股有两大看点：第一、该股是世界轮胎30强，同时也是国内最大全钢载重子午线轮胎生产企业之一和最大工程机械轮胎，预计在2007年油价稳步回落和产能扩张两大利好刺激下，有助于公司盈利能力提升，从而带动公司2007年业绩的增长。

第二、伴随轮胎行业景气度的整体提升，国内轮胎制造业上市公司业绩明显回升，尤其是主营全钢载重子午胎的企业，由于技术含量较高，为公司带来丰厚利润。在我国现阶段轮胎市场上，全钢载重子午胎正逐步取代斜交胎，呈稳步上升之势，一些主营全钢载重子午胎的上市公司面临着前所未有的良好发展机遇。

而公司计划增发12000万股，募集资金6亿元，用于15万套工程子午胎项目建设，其中昊华集团承诺认购不少于3亿元。该项目的完成，将进一步增强公司在子午胎市场的竞争力，对公司是个很大的利好，预计公司的业绩有望得到大幅的提升。

二级市场上来看，该股近来五个交易日连续有二天涨幅超过九个点，尤其在大盘剧烈波动、大幅下挫的时候，该股逆市上扬，震荡走出一个完好的上升通道，并于2月2日创出了新高，资金运作的迹象非常明显，后市有望再度冲击新高，投资者可给予逢低关注。