陈林展

做多依据：

一、资金低位回补，股指坚守均线

周四大盘出现了巨幅震荡，正当投资者午盘极度恐慌时，我们发现明显有资金回补的迹象，午盘后的放量拉升也来源于此，我们认为，后市股指再度大幅下跌可能性很小，一方面，资金在1550点下方的回补积极，基本封杀了股指继续下行的空间；另一方面，目前的30日均线对股指形成了较强的支撑，前期我们已经谈到，30日均线是市场中期成本的集中区域，股指坚守30日均线说明中长期资金仍看好后市，同时30日均线没有有效跌破后股指的上升通道仍继续保持。结合两方面看，后市股指下跌空间相对有限，投资者不应盲目杀跌。

二、强势个股率先反弹，做空动能有所减弱

从周四盘面上看，很多强势个股已率先反弹，部分个股呈现了阳包阴的强劲走势，这也间接验证了我们周三的观点，周三的快速下跌明显是受到了下跌羊群效应的影响，下跌的幅度和数量已超出理性的范围，强势个股的反弹能进一步带动市场多头人气，为市场的全面反弹打下基础；同时从跌幅榜上看，周四的跌停(不包括ST)个股仅7家，与周三300多家跌停形成鲜明的对比，这很好的地说明经过周三大跌后，很多获利盘已兑现，市场整体的做空动能已有所减弱。希望投资者能看到大跌后的积极因素，做好相应的应对策略。

做空依据：

一、绩差风险加速释放，价值重估仍未结束

周四盘面上最不幸的要数ST板块了，几乎板块中所有个股都跌停，而ST个股中多为绩差的个股，可见市场绩差风险仍在加速释放，正如我们周三所分析的，我们认为，这是市场价值重估的开始，的确本轮行情中很多个股的涨幅和价格已透支了未来几年的业绩或本身就是概念性炒作，其中已累积了不小的泡沫成份，泡沫在产生的那一刻起就埋下了毁灭的种子，价值重估可能会给后期市场带来深刻的变革，希望投资者对此要有思想准备。

二、限售股份面临上市，市场资金再受考验

在首家股改公司方案实施一周年之际，上市公司限售股份上市的序幕正在徐徐拉开。首家实施股改公司——G三一的1093万股限售股份即将于6月17日率先解除流通限制，进入二级市场流通。据中国证券报信息数据中心统计，今年内将有200家G股公司的122.38亿股限售股份陆续结束禁售期限制，进入二级市场流通，这无疑会给市场资金面带来新的压力，希望投资者能对此有清醒的认识。

一目了然：周四大盘呈现先抑后扬的走势，早盘承接周三的跌势快速下跌，最大跌幅近50点，但午盘后受到一些权重股和强势股带动，大幅反弹，最终以阳十字星报收。盘面上看，股改股和低价股表现较强，从大盘K线上看，股指在30日均线附近形成了一定的支撑，预计周五大盘仍将在30日均线间震荡。