陈林展

民生银行(600016)：民生为贵   社稷次之

     在三千亿的天量释放完毕后，多头祭出惊天动地的倚天长剑，后市将一举突破3800点大关，周三大盘进一步夯实历史天量区域，以银行为统帅的权重蓝筹重新彰显王者风范，将成为攻坚战的主舵手，华夏银行千万巨单封于涨停的磅礴气势表明银行股的飙升行情已经展开，在实战出击上，我们建议投资者关注兼具银行申购狂潮、外资并购风暴、比价优势明显三大利多因素于一身的银行龙头股——民生银行(600016)。

点津之一：银行申购狂潮此起彼伏，全民追捧银行时代大势所趋，银行股成为8000万中国股民的牛市绝版珍藏。

     银行自古就有“金融米店”之称，是关系国计民生的重要金融客栈。从中国的现状来看，国有和商业性银行共同坐拥超过42万亿元资产规模，牌照价值和发展空间极其巨大。尤其是大金融时代将极大提升银行股价值，凭借着其在网点、资金、技术等方面的雄厚优势，国内各种类型的银行注定将成为未来混业经营模式的核心力量，是金融混业经营的最大受益者。因此，在股民中流传着“投资银行股，就是投资中国经济未来”的股谚，从去年工商银行上市以来，全民疯狂追捧银行股的浪潮铺天盖地的展开。

    第一波浪潮：2006年10月27日上市的“中国汇丰”工商银行一举成为全球最大规模IPO，被媒体形容为举国之力而捧出的金蛋，路演和招股工作如人们所意料地遇到了空前追捧境外境内人气极旺国际配售反应日益热烈，共吸引7524亿元资金，甚至缔造了百万港人认购的新神话。

　　第二波浪潮：作为2007年第一家首发A股的上市公司——兴业银行是登陆沪深股市的第八只银行股，同样受到市场广泛关注。数据统计显示，兴业银行网下配售申购资金达2240多亿元，网上发行申购资金达9370多亿元，两项均创下中国资本市场历史最高记录，也成为新股申购资金首次超过万亿元的股票。高达万亿元以上的申购资金超出了此前工商银行的7810亿元和中国人寿的8325亿元申购规模，显示出了市场资金对兴业银行的热捧。

　　第三波浪潮：2007年4月27日A+H上市的中信银行网上申购冻结资金量达到近1.2万亿，打破了此前兴业银行9373亿元网上冻结资金量的记录；而交通银行网上申购资金预计达1.5万亿，中国人对银行股的疯狂簇拥达到了登峰造极的地步。

　　由于中信银行的发行价仅为5.8元，上市价格与市场加权平均价格严重背离，上市炒作预期非常强烈，因此其他银行股尤其是成长性突出的商业性银行股的估值空间将有效提升，在这种共识下，周三傲然涨停的华夏银行就是主力狙击的第一个对象，银行股的炒作大浪俨然来临。　　

点津之二：外资并购风暴火染华夏银行，并购价值突出的民生银行有望风生水起。

     涨停龙头华夏银行一直备受国际顶级资本的青睐，众多实力资金纷纷伸出了橄榄枝。其中新加坡磐石基金出价10.115亿元竞得公司2.89亿股股权，或将成为公司第四大股东；德意志银行、德意志银行卢森堡股份有限公司、萨尔.奥彭海姆股份有限合伙企业分别受让公司2.95亿股、1.21亿股、1.712亿股，分别占公司总股本的7.02%、2.88%、4.08%。根据协议，德银有权在一定期限内向奥彭海姆购买其受让的华夏银行股权。公司在信用卡、资金产品研发、风险管理等方面将得到实质性的提升，同时公司拥有相对完善的网络，对公司实现稳步转型，在综合经营逐步推进中抢占市场份额十分有利，将迎来经营拐点，并由此成为银行股新龙头品种。

　　而民生银行同样具有炙热的外资并购概念。世界银行旗下的国际金融公司参股民生银行1.08%；新加坡亚洲金融控股私人有限公司受让23613.525万股国有法人股成为公司第七大股东。公司的新举措在于吸收国际先进的经营理念，继续加大对零售业务的投入力度，成为民生银行业务结构转型的最重要的着力点，预计未来两年公司的资产规模将实现20％的增速，净利润将实现40％和50％的增长。

   从估值来剖析两只银行股，华夏银行的股价是13.26元，市盈率达到37.89倍；民生银行的股价是13.45元，市盈率达到35.69倍，基本上处于旗鼓相当的水平，但由于华夏涨停后明显是步入新的上升通道，而民生银行并未创出新高，后市继续补涨的概率非常大。

点津之三：两市第一高价银行股兴业银行高高在上，同估值水平的民生银行估值严重低估，爆发性行情呼之欲出。

   IPO属于高市盈率定价发行的兴业银行，由于其高市盈率发行一度打开银行股上涨的中线空间。无论从规模还是性质上都和兴业银行比较接近的民生银行和华夏银行，受主力资金追捧的带动作用非常大。特别是商业性银行股打响高价风暴行情后，做多的力量得到集中性迸发，估值越低、股价弹性越大、涨升空间就越广。