陈林展

芝麻开花节节高   牛市震荡天天涨

做多依据：

一、大盘蓝筹发起攻势，牛市行情纵深发展。

从一季报来看，大盘蓝筹的业绩整体呈现增长态势，工商银行公布一季报：税后利润增长51.6%，远远超过其在2003年至2006年连续四年30．2％的复合增长率，充分反映了股改上市对该行盈利能力和成长潜力的提升效应，工商银行将从此进入一个高速成长的新发展阶段。而深发展2007一季度净利润为5．35亿元，比2006年一季度的2．33亿元增长129％。大盘蓝筹的业绩高增长将带来高估值，今天金融股中国平安、中国人寿的大幅拉升创出新高，更预示着行情将向纵深发展。

二、QFII一季度大幅增仓，新基金火线建仓。

从公开信息看到，已披露的652家上市公司一季报显示，QFII目前在102家上市公司前十大流通股东名单中现身，合计持股量达到5.36亿股，比去年四季度增持了2.84亿股，增持幅度高达112.40%，其中91个席位属于新进，另有9个席位属于大量增仓。而新发基金也快速建仓，大秦铁路、中信证券等一批业绩超出预期或有资产注入前景的大盘蓝筹则受到了基金的持续增持，在基金的大力推动之下，这些大盘蓝筹股一季度的走势迥然不同。从市场最大的机构的举动来看，行情远没结束，继续做多才是顺势而为。

做空依据：

一、量能萎缩暗藏风险，上涨趋缓攻势减弱。

从这两天大盘的走势看，震荡频率已经明显加剧，抛压渐重，盘中反弹的力度在减弱，盘面强度已经没有了前段时间的强势特征，可见在持续的上涨过程中，多方的能量显然消耗过大，力量正在悄然向空方倾斜。成交量上看尤其明显，周四的成交量只有1437亿，比周二2054亿的天量呈现大幅萎缩，并且成交量呈持续下降的趋势，由此可见场外资金入市已经趋缓，在目前3800点附近的高位，一旦资金面接济不上，大量的沽盘带给大盘的又将是一次爆跌，投资者对成交量的变化应引起关注。

二、社保有意减持股票，预示风险逐步来临。

从市场消息面看，新华海外财经报道，全国社保基金理事会副理事长高西庆表示，最近中国股市连续走高，使得社保基金面临的风险过大，因此该基金计划减少股市投资。高西庆表示，快速上涨的A股市场，已经令社保基金的股权投资比例偏高，降低对国内股市的投资是为了管理投资风险。社保基金一向投资谨慎，会寻求较高的安全边际，而社保高层的谈话已经透露出市场的风险正在加大，在当前高位投资者应该谨慎操作，把防范风险放到首位。 

一目了然：