陈林展

做多依据：

一、短线指标超卖，反弹有望展开

从6月7日大阴线的高点算起，上证指数已经下挫150点左右，跌幅达到8.08%，经过连续下跌后，两市一些短线指标也出现了明显的超卖迹象，CCI指标已击穿下轨，6日的RSI指标运行在50左右的弱势区间内，而6日威廉指标更是达到了惊人的88.65，从短线指标来看，股指后市有望展开超跌反弹；而从市场的点位来看，已接近5月初1500点的主要筹码成本区域，我们认为，随着股改等制度性建设进一步完善后，市场长期的牛市根基并没有受到影响，同时股指仍将运行在下轨在1500点左右的上升通道中，因此，短线的下跌空间相对有限，对后市投资者宜盲目悲观。

二、超跌股强势反弹，下跌动能有所减轻

从周三盘面上看，很多前期超跌股都开始强势反弹，以G西飞、苏福马等超跌股均以涨停收盘，我们认为，经过前期的大幅下跌后，很多个股已初步具备了反弹的基础，加之近期表现坚挺的一些基金重仓股，它们将构成近期反弹的主力军；而从周三盘口的走势来看，1500点左右的主动性卖盘已有所减轻，后市反弹的动能正在积聚，投资者应坚定做多信心。

做空依据：

一、权重股维持弱势，股指仍难转强

从近期盘面来看，两市的权重股的走势依然没有得到明显的改观，中国石化、上海石化、G万科等阶段跌幅远超股指跌幅，我们认为，权重股在目前这个时间段走弱是有原因的，一方面，中行上市后将取代中石化而成为两市的第一权重股，出于资产配置的需要，机构投资者有可能会对原有仓位进行调整；另一方面，受到海外市场走弱的影响，H股市场相对低迷，这也给市场一些A+H的权重品种带来了价格上的拖累。结合两方面看，权重股短期走强仍有难度，因此股指的走强也在短期内较难实现。

二、股改复牌风光不在，贴权走势在所难免

从近期复牌的几家G股公司来看，复牌后基本维持贴权的走势，特别是周三复牌的G中黄金贴权比例达到了34%，这对于投资者而言是很难接受的，这种结果必然会造成投资者对今后的股改失去信心，而本轮行情上涨的重要基础就是股改，因此股改股大幅贴权这可能会影响后市的做多根基；再从近期第一次复牌的个股表现来看，也全然没有连续涨停的气势，一旦股改赚钱效应丧失，市场的交投可能进一步萎缩，投资者应对这一现象加以重视，并关注股改效应减弱对市场的负面影响。