陈林展

做多依据：

一、股指止跌反弹，个股跃跃欲试

周四股指出现了明显止跌回稳的迹象，全天股指并没有回试周三的下影线，特别值得关注的是，当天的上涨家数和下跌家数对比已占据优势，整体的做空动能明显减轻，而尾盘的放量更是预示着已有先觉资金开始进场操底，我们认为，股指后市有较大的反弹空间，一方面，股指近期回调已近10%，还没有像样的反弹，短线指标的持续超卖预示着有技术性修正的需要；另一方面，随着上周申购资金的逐步解冻，市场有将迎来可观的回流资金，如果说市场还没有改变牛市的根基，那么现在正是低吸买入的绝好时机，结合两方面来看，投资者应对短期的走势抱以乐观的态度。

二、G股全面反弹，新热点不段涌现

从周四盘面上看，我们还是看到了不少值得惊喜的现象，多数G股已全面反弹，同时农业板块也迅速崛起，这种现象表明了在经过了前期跌幅以后，新的做多力量又将重新展现，我们建议投资者重点关注G股的做多动能，一方面，G股已占据了市场很大权重，它们的涨升能大大提升市场的号召力；另一方面，前期一些绩优的G股经过调整后，有部分个股又出现了低吸买入的机会，这样市场的做多动能将持续展现。希望投资者关注到市场积极的一面，把握反弹赚钱的机会。

做空依据：

一、量能仍未放大，观望气氛未改

现在让我们最担心的就是两市的成交量仍没有放大的迹象，成交量不能放大，表明现期市场仍没有引起资金的关注，正如我们前期所分析的，在目前点位量能萎缩是不利于后市向上发展的，一方面，量能萎缩表明主动性买盘减小，场外资金对后市看法谨慎；另一方面，量能萎缩可能会引市场缓步下跌，只要市场目前品种的价格不出现投资和投机的机会，资金不会大幅进场，因此，后市放量的点位可能在1400点以下。在量能不能放大的情况下，投资者应谨慎看待后市的走势。

二、股改主动贴权，做多效应不在

周四复牌的股改个股依然延续着大幅贴权的走势，当天完成股改复牌的G上工和G新赛均贴权超过了5%，而第一次股改复牌的西单商场、思达高科、华联股份、国际实业、巢东股份和川投能源等也出现了一线跌停走势，股改个股的弱势固然有补跌的因素，但不可否认的是，自06年初以来股改的赚钱效应可能将就此转弱，这既是对不理性疯狂抢权的惩罚，也是重启价值重估的前兆。而对于目前相对脆弱的市场而言，股改赚钱的减弱可能会引发后市的做空预期，市场始终面临着价格重估的可能。