陈林展

风险教育沉重登场  巨阴突至意在补缺

做多依据：

一、暴跌必然暴涨，反弹一触即发。

从这几天的大盘走势看，经过上周的大跌以及周一的罕见的非理性杀跌后，沪深两市之中有几百只个股连续四天的总跌幅超过35％，其中，不少个股的股价水平已经达到了沪市大盘处于3000点的水平。再从周一的大盘跌幅看，已经达到8.26%的前所未有的罕见跌幅，从大盘蓝筹到低价垃圾股无一幸免。但是我们可以在股市下跌中寻找投资机会，这些机会可能就在那些被“错杀”的股票上。在市场表现出非理性的时候，也许随后的反弹正在酝酿，抢反弹的机会正在来临，暴跌过后必将引发报复性反弹，对此投资者可以择机而动。

二、大盘短期调整，中期牛市不改。

从股市中长期的基本面分析，调高印花税并不能动摇本轮牛市的根基，诸如人民币升值、货币流动性过剩、国民经济高增长、上市公司业绩大幅提高、股改后上市公司隐性财富显性化、注资整体上市带给的上市公司外生成长、国民的理财意识觉醒等。都是市场走牛的关键因素，推动中国股市长期上升趋势的引擎依然强劲。短期市场由于涨幅过大，缺乏有效的调整换手，目前的调整将有利于日后的发展，从中长期看牛市特征依然存在。

做空依据：

一、市场恐慌情绪加剧，股指疲弱一泻千里。

从盘面情况看，周一大盘再次低开低走，市场的恐慌情绪已经急剧扩大，股指甚至轻易将3700点关口轻松击破，期间大盘毫无反弹之力，空方完全占据上风，大盘指数下跌8.26%，股指狂泄之势似乎已无法阻挡。跌停股票数量已经大量出现，到收市已经达到900家之多，上周表现坚挺的蓝筹股也开始补跌，尤其是蓝筹板块的领军品种中国石化一度被打至跌停，对市场人气的打击影响巨大，其他蓝筹股无一不跟风下跌，对大盘造成巨大的压力，可以确认中级调整已经开始。

二、国家调控可能加大，政策市下多看少动。

自从国家实施政策调控重手后，印花税引发的市场暴跌恐慌有愈演愈烈之势，大盘出现连续大幅杀跌，不仅如此近期证监会官员又发出终将推出资本利得税的声音，这一消息混杂着取消利息税的传闻，致使中国股市周一再次陷入恐慌性杀跌。资本利得税“狼来了”的恐慌始终未散。并且中国证监会市场监管部副主任胡冰上周四在纽约参加一会议时表示，他认为中国最终会开征资本利得税，从而部分减轻低收入居民在此方面的负担。由此可见调控举措应该还没有结束，在眼下非理性的杀跌过程中，只能保持多看少动。

一目了然：

周一大盘再遭重创，3700点关口最终失手，市场对于牛市的信心已经遭到了前所未有的打击，但是大幅下挫的指数有望得到缓解，投资者对于当前的非理性杀跌行为，只宜多看少动，静待局势的变化。周二看跌。