陈林展

做多依据：

一、中石化强势拉升，股指转危为安

从周三盘面上看，最引人注目的就是中国石化的强劲拉升，它的强劲拉升不仅带动了相关权重板块的上涨，同时也使股指转危为安。盘中中石化大单不断，明显有资金介入的迹象，我们认为，中石化的强势崛起将为短期疲弱的市场注入新的激情，一方面，中石化目前仍未股改，作为一个含权品种，前期的大幅回落已基本释放了风险，股改值得参与；另一方面，中石化动向基本是机构资金所为，在中行发行即将尘埃落定之时，对中石化的负面影响已大大减小，很有可能机构资金开始大力回补。结合两方面来看，中石化未来上升空间很大，受它的带动股指应还有上涨空间。

二、量能稳步放大，指标有所转强

从技术面上看，目前两市的量能比较稳定，上海市场的成交量保持在200亿以上，很好地保证了板块的活跃和做多动能的展现，而从指标上看，股指经过五连阳后，中长期的MACD指标开始出现了明显的转强，绿柱快速收敛，同时短线指标处于低位回升之中，我们认为，指标的转强将在技术面上给市场以新的支持，给多头带来新的做多信心，后市股指仍潜力向千七进攻，投资者重点关注成交量变化和指标的变化。

做空依据：

一、市场跌多涨少，观望仍是主流

周三市场虽然上涨，但整体市场的做多动能并不充分，两市涨少跌多，以中石化一家之力抵御了多数个股的下跌动能，我们认为，这样的市场是没有上涨的持续性的，至少大部分资金还是不看好后市的发展，不排除在中石化的掩护下部分资金出现分流。短期来看，市场的观望氛围还是不能实质性改变，如果没有上涨的共识，现阶段强势品种的做多动能将持续消耗，加之千七对市场仍有较大的心理压力，后市不可盲目乐观。

二、业绩风险提前，股改效应不在

从周三跌幅榜上看，很多中报业绩不佳的个股都出现其中，特别是盾安环境在前期拉升后仍不可避免地出现了跌停，可见随着七月份的临近，中报行情将提前上演，而随着上游原材料价格的上涨，很多下游行业都将面临相对的成本压力，因此不出意外，中报业绩下降将占据大多数，这样可能会给市场带来较大的做空动能；另外，从周三复牌的股改个股来看，大部分个股依然处于贴权的状态，股改做多效应的减弱也不利于后市的向上演变。