陈林展

做多依据：

一、           板块活跃思涨心切，做多力量源源不绝

从本周盘面上看，很多板块保持着活跃的格局，滨海概念大涨，G滨能更是连续涨停突破，有色金属板块和航天军工等人气板块也涨幅居前，板块持续活跃表明了市场做多动能仍十分充沛，各路资金思涨心切，我们认为，后市活跃板块的做多动能有望进一步深化，一方面，目前活跃板块的赚钱效应是十分明显的，滨海等活跃板块个股的平均涨幅都在15%左右，强大的赚钱效应可能会引发相关资金对其他潜力板块挖掘，市场的做多氛围有望被激发；另一方面，在市场活跃品种的情况下，短期市场的做空动能明显减弱，目前股指已连续收出下影线，相信在1600附近多空拉锯后，市场又会重新进入多方掌握之中，投资者可保持乐观。

二、           收复短期均线，技术面开始转强

从本周大盘K线上看，周二股指成功收复了短期均线，表明短期市场已掌握在多方手中，而从整个均线系统来看，前期的下跌并没有对其构成毁灭性打击，中期和长期均线仍保持了向上的势头，同时股指也没有跌破自5月以来的上升通道，我们认为后市极有可能产生圆弧底反弹，一方面，短期均线将为股指形成支撑，同时将短期市场引向强势，本周市场屡屡先抑后扬便是明证；另一方面，目前市场保持涨时放量跌时缩量的格局，市场惜售明显，这样的情况下很难释放出强大的做空动能。结合两方面来看，我们认为股指短期均保持强势，市场将很快回复到均线多头的局面。

做空依据：

一、           新股炒作不甚理性，资金分流不可小视

本周上市了两只全流通新股，我们认为，新股发行不仅分流了市场部分资金，同时新股的不理性炒作可能会给后市带来一定的负面影响，中工国际的上市后甚至创出了50元的天价，风头压过了当年中小板第一高价股大族激光，收盘仍处在30元以上的价位，而后便连续四个跌停，它的大幅回落后给市场、特别是中小板的做多人气带来很大了的负面影响；前两只新股发行后的不佳走势也有可能会对后面发行的新股定价模式带来压力，希望投资者对新股发行保持关注。

二、资金面临压力，量能仍待放大

我们认为，短期市场仍将面临资金方面的压力。一方面，IPO重启步伐过快，中行等巨无霸的发行，不仅对准备不充分的市场心理面形成影响，也对市场资金面形成实质压力。另一方面，去年实施股改的个股，其首批非流通股已经开始逐步进入流通程序，这对二级市场资金面的压力可能还要超过IPO。同时上周末央行宣布自7月5日起将存款准备金率上调0.5个百分点，预期将冻结1500亿元银行间的流动资金，货币政策的调整，对国内市场流动性也会有明显影响，从而影响短线股市中的资金流量，随着7月1日的正式实行，资金方面的压力可能将进一步在市场中体现。