陈林展

银行撑起半边天  保险逆势显英雄

做多依据：

一、银行股强势不改，浦发招行顽强上扬。

从周一盘面看，值得欣慰的是，板块龙头银行股依然强势上扬，为大盘贡献良多，值得关注的是两家商业银行获得上市的批准，南京银行股份有限公司（首发）以及宁波银行股份有限公司（首发）获通过。商业银行开始进入上市程序，受此影响，其他商业银行股逆势走强，招商银行最终涨3.27%，浦发银行、兴业银行也是逆势上扬，并一度带动大盘进行反抽。银行板块由于质地较好，又是震荡市中的优质防御品种，自然受到大资金的关注。投资者可以适当关注。

二、中期业绩增长，支撑后市向好。

 从已经公布的中报业绩看，沪深两市共有475家上市公司通过一季报或临时公告的形式，预告了今年上半年业绩，其中58.53%的公司预告业绩增长。值得关注的是，今年中期业绩预告“报喜”的上市公司，无论是比重还是绝对数量均超过前两年同期水平。475家公司中，共有278家公司“报喜”，“报喜”比例达58.53%，而在前年和去年中，该比例则分别为46.28%和47.07%。由此可以看出，上市公司的整体业绩水平已呈逐年提高的态势。因此，支撑股市的公司业绩正在稳步回升，牛市的尽头还远为到来。

做空依据：

一、加息悬而不决，市场胆战心惊。

在消息面上，中国人民银行行长周小川日前表示，通货膨胀数据可能进一步走高，不排除进一步加息的可能性。他估计，第二季度的经济增长可能放缓。从中可以看到，加息的步伐已经越来越近，最近，加息始终是悬挂在市场上的一把利剑，随时都有可能落下，市场受此影响，已经表现出极度的恐慌，从今天的盘面我们也可以看到，下跌股票占据绝对多树，跌停股票数量遍地，空方已经拥有绝对的控制权，场外资金驻足观望，4000几度失手，中期调整已经再次降临，投资者不要心存侥幸心理，必须尊重调整的事实。

二、市场可能面临缺血，资金方面捉襟见肘。

从市场资金面看将极为不乐观，经过统计海归发行A股规模约2500亿，大小非解禁规模4264亿元 首发，增发配售解禁3162亿元， 拟公募增发融资额1033亿元，以上四类资金需求的合计额度高达10959.84亿元，占目前流通A股市值的18％。其中，新股发行和上市公司再融资需求是刚性的，而限售股解禁之后是否减持存在弹性，不过，考虑到印花税和佣金成本的提升，证券市场资金需求量仍将十分惊人，下半年A股市场的资金面将承受较大的压力。从中可以看到市场有可能面临暂时性缺血，投资者应该高度重视。

一目了然：

虽然商业银行板块表现出色，但也难挡大盘的颓势，由于受到消息面加息以及前期高点的双重压力，大盘转势的压力依然较为沉重，当前应该保持谨慎观望，仓位适当降低，规避风险是第一位。周二看涨。