陈林展

缩量回调后市勘忧  小涨大回观望为宜

做多依据：

一、基金再次主宰市场，蓝筹成为护盘首选。

新基金的不断发行，规模的逐步扩大，以基金为主导的机构投资者有望再度成为市场的中坚力量。经历了二季度散户主导型行情的大幅起落后，普通投资者开始认识到专业化投资的重要性，基金又开始成为投资者青睐的选择。而基金等机构投资者所持有的，主要是那些有业绩增长支持和相对低估值优势的蓝筹股，因此，蓝筹股再度成为市场的投资主流，并且从本周的表现来看，大盘蓝筹股在抗跌性上明显优于其他股票，不仅成为护盘的工具，而且也是规避风险的天然良港，投资者可以适当关注大盘蓝筹股的动向。

二、人民币轻取7.60元重要关口，继续升值不可逆转。

人民币升值是一个重要的牛市基础，自今年6月11日以来，人民币升值进入“快车道”，升值幅度已达到0.77%。而本周再次轻取7.60大关为人民币下半年的升值行情开了个“好彩头”。周二人民币中间价以7．5951再创汇改以来新高，单日升值幅度达到124个基点。并第48次创出新高。人民币近期的快速升值虽然可能只是暂时的，但是继续保持升值将不可逆转，外资热钱还将会继续涌入市场，因此从中长期看市场必将维持升势，长期向好。

做空依据：

一、量能极度萎缩，大盘缩量下行。

本周成交量继续大幅下滑，周一只有913亿，周二继续缩量至875亿，周三再创地量，只有737亿。成交量的大幅萎缩一方面是大跌后人们惜售，更多的原因是人气低迷，场外资金观望浓厚，这就使得行情难以延续。并且盘中的下跌呈现典型的抵抗性下跌。跌易涨难。 连续几天的上涨都是拉尾盘，属于典型的弱势反弹，超跌股的反弹，难以带动人气，反弹的持续性差，尾盘的拉抬，说明有部分庄家急于出货。这些都说明目前的行情很难把握，建议投资者暂不介入。

二、中阴再现市场，60日均线失守。

周三市场再次出现大幅下跌，尾盘更是杀跌不止，上证指数收盘跌幅为2.14%，深证成指也下跌1.97%，两市下跌股票数量总共1246家，上涨只有293家，市场再度陷入恐慌，成交量也急剧萎缩，只有737亿，显示在大幅下跌中，敢于逢低买入的资金已经大为减少，场外资金不敢轻举妄动，而是采取了驻足观望的策略，由此可见，市场还处于极为不明朗的状况，市场心态还是非常浮躁，目前还是应该多看少动，观望为主。 

一目了然：