陈林展

双底确认尚需时日  置身市外静观其变

做多依据：

一、蓝筹护盘首选，保险银行发力。

周五大盘出现反弹，其中大盘蓝筹主流板块继续充当领涨急先锋，对大盘的逆转上扬起到了关键作用，尤其是银行和保险这两个大市值板块，担当大任成为市场领涨大军，对指数贡献较大。两个保险股涨幅领先，其中中国人寿大涨6.62%，中国平安上扬了3.84%，而银行板块更是大幅反弹，其中兴业银行大涨5.69%，深发展A大涨7.18%，可见大盘在非理性大幅下跌的过程中，金融板块始终成为场外机构逢低买入的目标，投资者可以适当关注。

二、超跌酝酿反弹，回抽或成可能。

大盘从5.30的深幅回调以来，已经有相当多的股票遭受重创，据统计，期间跌幅达40%以上的A股也有346只，约占A股总数的25%；而跌幅超过30%的A股阵容更是强大，数量高达653只；如果计算期间跌幅超过20%的A股，其数量更是高达901只，占比竟达62%。并且股价跌破增发价的现象也不鲜见。三房巷、江南高纤、航天晨光等个股的股价均跌破增发价。从这些数据可以看到A股已经承受了较大幅度的调整，泡沫也已经被有效的部分清除，物极必反，超跌过后会酝酿反弹，投资者可以适当把握机会。

做空依据：

一、IPO将破4000亿，新股发行加速。

从资金面的角度看，今年A股市场新股发行有望创出新高。今年股市的新股发行筹资总额有望达到4000亿元，A股有望成为今年全球股票发行的主要中心。并且大型红筹股、H股的回归将带动下半年IPO的井喷，并成为下半年IPO的最大部分。从本周看已经有两只新股发行，而下周将达到四只，并且已经有加速发行的迹象，新股的发行将对短期的行情造成一定的压力。从长远来看加快新股上市将是未来趋势，资金面的紧缩将会对市场产生较大的压力。

二、罗杰斯唱空A股，市场可能继续下探。

国际投资大师罗杰斯继续唱空中国市场，虽然他在早些时候说，他已卖掉除中国外所有新兴市场的股票，但是大盘自6月19日高点回落17%以来仍上涨超过70%，涨幅可观，未来A股可能还会下跌更多，中国政府正尽力降温。政府只要愿意，有实力也有能力给市场降温，罗杰斯表示，如果股市跌40%至50%，他会“大幅加仓”。从这位大师的话中我们可以看到市场正处于飘摇之中，也有进一步下探的可能，投资者完全可以等待时局明朗化，大盘启稳后再考虑介入。 

一目了然：

大盘发生报复性反弹，但是下降趋势是否改变尚待确认，不排除大盘可能会继续确认3600点的底部，因此在如此的跌势中，投资者进入抢反弹、博差价应该快进快出，不宜恋战。下周一看涨。