陈林展

做多依据：

一、大盘股如定海神针，下跌空间有限

近期市场开始步入了缩量整理的格局，大部分个股处于缩量的状态，但我们发现以中国联通、中国石化为首的大盘蓝筹股却交投活跃，在很大程度上封杀了大盘下跌空间，特别周四盘面上早盘中国石化的大涨很快带动了股指的上扬，我们始终认为，市场在1090点以下的下跌空间有限，目前只是缺少上涨的催化剂，而在1090点以下，一方面有大盘蓝筹股的护盘，另一方面，空方的主动性抛盘也明显减轻，所后期股指可能继续维持缩量整理的格局，向上攻击半年线的可能性还是存在的。

二、创设概念引爆市场，多方维系激情

近期的市场是最火爆的同样是权证，同时随着创设机制的出台，市场的多空双方又开始展开新的博弈，从权证市场来看，经过短期的回调后，创设的扩容压力犹如“谈笑间，墙橹灰飞烟灭”，这进一步激起了创新类券商创设的动机，特别地，我们关注到，下周一将有新权证打包上市，因此周四的市场也开始了创设概念股的提前热身，我们认为，目前市场有限的资金主要集中的创设板块中，后市有着较大的机会，同时这部分个股大都为权重股，有望给市场带来新的做多力量。

做空依据：

一、成交再创新低，资金分流明显

周四大盘虽然仍维持在1090点上方，但市场仍缺乏整体的做多能量，量化来看，市场的成交量仍依然维持在低位，上海市场更是创出42.5亿的近期新低，我们认为，以目前的市场难以走强，究其原因，主要有两方面，一方面，目前市场缺乏整体上涨的催化剂，经过七月的全面上涨，很多个股并没有太大的估值优势，另一方面，目前投机资金大举介入权证板块，资金的分流效应十分明显，在权证市场还没有大规模扩容前，这一局面仍难以改观，因此市场可能在缩量的态势中出现回调。

二、强势板块快速回落，做多心态谨慎

从近期盘面上看，还是涌现了诸如房地产等强势板块，但“招万金”经过短期强势后很快又呈现了快速回落的格局，周四金地集团等跌幅居前，我们认为，强势板块的大起大落反映了市场做多心态十分谨慎，也客观反映了市场急于了结的心理，目前市场的环境已大大不同于03年底时机构资金“买入并持有”的策略，更多的表现为超跌反弹，基于这样背景的行情很难走远，投资者也应关注二线蓝筹的走势。

一目了然：周四大盘继续呈现缩量整理，早盘维持在1090点附近整理，至午盘有所收高，最终以阴十字星报收。从盘口上看，多空双方仍没有有效的突破手段，周五继续看平。