陈林展

做多依据：

一、权重股支撑局面，多方坚守1090

从本周盘面上看，受到权证市场火爆分流资金的影响，两市基本呈现缩量震荡格局，盘面乏善可陈，但我们发现，部分权重股还是保持了活跃的交投，以中国联通、中国石化为首的大盘股独撑大避，而部分二线蓝筹股也开始有所转强，综合来看，目前市场的多空动能虽然空方占优，但多方利用权重股“四两拨千斤”的功效坚守1090点，我们认为，随着权证市场扩容和空方动能的消耗，股指有望在1090点企稳反弹，向半年线冲击。

二、权证面临扩容，资金有望回流

受到创设机制出台的影响，本周权证市场的火爆局面有所改观，同时随着权证交易品种的增加，资金继续大幅分流的局面也有所扭转，我们认为，下周一深市三只权证的打包上市可能成为市场资金回流的契机，一方面，权证市场短期内理性因素将逐渐占据主动，使得游资无用武之地，这部分资金极有可能回归；另一方面，也有利于投资者培养新的投资观念，毕竟目前A股市场在股改背景下已有了新的投资价值，理念的重塑有助于市场的纵深发展，长线资金也将进一步参与。综合来看，短期和长期内市场都面临着资金的回流，上涨还是可期的。

做空依据：

一、小板面临新老划断，扩容压力不容小视

本周五，中国证监会副主席范福春表示，将对改革进展较快的地区和公司实行政策倾斜，择机恢复中小企业板的融资功能，这被市场普遍认同为中小板的新老划断可能在年内展开，这对于目前仍为弱势的市场而言负面影响是比较大的，同时我们关注到，受此消息的影响，中小板指数已是连续两天下跌，较开盘已跌去40点，扩容信号的临近也会间接分流主板市场的资金，投资者应积极关注中小板新老划断方面的消息。

二、成交持续低迷，做多人气不足

前面已经谈到，本周市场基本呈现缩量震荡的格局，从周线上统计，本周市场成交量创下七月份以来的新低点，我们认为，我们认为，股指的成交萎缩主要还是多空分歧造成的，空方在1090点以下做空的意愿较弱，主动性卖盘明显减弱，而多方在半年线附近向上做多的能力也有限，主动性买盘也减弱，如果博弈结果必然倒致股指在1090点至半年线区间形成震荡，这样的市场环境注定市场全面走强的难度比较大，部分品种的交易型机会也难以对股指形成共振，后市不排除继续缩量调整的可能。

一目了然：周五大盘继续呈现缩量整理的格局，从盘口看，多空双方基本保持平衡，但考虑到周五下跌后股指形态有所转弱，周一看跌。