陈林展

银行券商双雄起舞，60日均线猛虎拦路

做多依据：

一、银行券商双雄起舞，股指短期整理

今日市场“二八现象”十分明显，权重股表现出色，尤其是银行股成为了拉抬指数的最大功臣，招商银行大涨7％，兴业银行创上市以来新高。工商银行、中国银行走势稳健，起到了定海神针的作用。另外，券商股今年中期业绩出现大幅增长，部分券商股业绩有望创下历史最好水平，因此宏源证券、都市股份涨幅居前，前者涨停，后者收盘涨幅也达到了8.35％。此外，如中大股份、交大昂立等参股券商类个股也有不俗表现。大盘前两个交易日连续大涨超过300点，股指在技术上有回调要求，今日的窄幅振荡更有利于后市行情的向好发展。金融股护盘明显，截至收盘，沪指仍在10日均线之上。

二、流动性短期难改，长期牛市仍将持续

今年1至6月我国外贸顺差累计为1125亿美元。持续的大额顺差是导致国内流动性过剩的主要原因。此外，人民币兑美元汇率再创汇改以来新高，达1：7.5845。我们知道，流动性过剩、人民币升值是主导本轮牛市的重要因素。贸易顺差扩大的趋势短期内难以改变，人民币仍将加速升值的预期没有改变，因此，牛市远没有结束。短期的调整为中长线投资者建仓提供了绝佳的机会，大盘经历近段时间的大幅调整，很多绩优蓝筹难免被错杀，股价已进入估值洼地，价格已入合理投资区域。买入蓝筹，且中长线持，继续享受牛市盛宴。

做空依据：

一、加息预期再次袭来，紧缩政策困扰股市

6月份消费物价指数上涨4%以上基本上是板上钉钉的事。尽管有反常因素的干扰，但无论如何超过4%的CPI水平已经超出了政府能够容忍的水平，尽快纠正偏低的实际利率成为政府宏观调控的当务之急。市场人士判断7月份取消利息税，8月份加息。目前股指的表现已经很好的表现出了市场的心态，持续做多信心的不足显然是多头对管理层后续有可能推出紧缩政策的顾忌。另外，60日均线重压也使得市场存在短期调整的必要。市场面、技术面、心理面都对短期股指的继续上行构成压力。投资者目前不可盲目加仓，短期持仓观望为宜。

二、3900点得而复失，股指短期仍有反复

今日早盘股指顺势上攻至3929点，应该说，权重股功不可没，但两市绝大多数股票重新步入下跌走势。已连续13个涨停板的古井贡酒终于抗不住疯狂的抛单压力，最终全天换手超47％，涨0.29％收盘。特发信息、特力A双双补跌，股价封死跌停，此外如百利电气、世纪光华、新潮实业、宁波热电等低价股再入跌途，颓势难改。前两天刚燃起的上涨希望再次被无情的踩灭。总之，市场总体追涨热情不高，投资者谨慎心理浓重是市场表现疲乏主要原因，当然消息面的不明朗更加增添了市场的下跌助力。短期60日均线对股指构成重大压力，市场走势仍有反复。

一目了然：