陈林展

做多依据：

一、股指再创新高，打开后市空间

周一股指再度放量上涨，各路板块活跃度明显，终盘股指最终创出了本轮行情的新高，我们认为，周一的上涨已给短期的市场打开了上涨的空间，一方面，市场保持着较强的做多能量，有色金属、机械和滨海等人气板块涨幅居前，它们的上涨很好地调动了市场的人气，而板块与板块间良性互动也给市场带来了绵绵不绝的做多动能；另一方面，最让我们感到欣喜的是，两市在成交量没有创出新高时而股指已创出新高，可见目前市场的思涨情绪高涨，做空动能相当有限，在这样的市场氛围下，主动性买盘的做多动能能发挥地淋漓尽致。结合两方面来看，后市股指已打开上涨空间，后市有望继续上涨。

二、银行股高调迎中行，中行上市值得期待

从周一盘面上看，两市的银行股表现甚佳，这似乎是为在中行上市打造市场气氛，我们认为，中行的上市将给市场带来两方面的做多效应，一方面，上海证券交易所和中证指数公司周一分别发布《关于上证180、上证50指数有关补充规则的公告》和《关于大市值股票快速进入沪深300和中证100等指数的公告》，明确新上市的或由于增发、重组和合并等行为导致股票总市值迅速增加排名居前的大市值公司快速进入各相关指数的制度。据此，中国银行除了在上市当日就计入上证综合指数，而中行优良的公司质地必将以高于发行价的价格交易，这无疑会在上市当天给市场注入新的动力；另一方面，从中行上市的财务指标来看，发行市盈率和市净率都处于目前银行股的高端水平，这必将带动两市银行股的价值重估，这其中的做多动能也不可小视。结合两方面看，后市有望借中行上市的契机再给投资者以惊喜。

做空依据：

一、强势个股纷纷走弱，两市呈现微妙变化

从周一的跌幅榜来看，前期表现较好的防御性板块纷纷出现在跌幅前列，G张裕、G老窖、G云白药等个股明显有走弱的迹象，这似乎在传递着一个比较微妙的信号：两市可能进入两极分化的格局，而这种两极分化并不类似于以前的“一九”现象，而是表现出一些高估的价值型品种的价值回归，无疑张裕、云白药等是好公司，但它们的业绩增长已跟不上目前市场价格的上涨，它们的重估风险较大，盘口走势表明一些机构资金已开始减持，我们认为，后市这类个股的风险可能集中释放，投资者要保持谨慎。

一目了然：周一大盘呈现单边上扬的走势，股指早盘高开后快速上涨，午盘后做多动能加速释放，最终股指以最高点收盘，并创出本轮行情的新高。盘面上看，有色金属、机械和滨海板块表现较强，从大盘K线上看，股指强势特征明显，短期已打开上涨空间，后市还有向上空间。

板块关注：银行股

周一盘面上两市的银行股明显转强，它们在这一时点集体突破并不是偶然的，我们认为，短期两市的银行股有望受到中行上市的带动走出上涨行情。

一方面，中行的发行指标有望引发银行股的重估。中行A股上市，使得银行板块在整个市场中的比重大幅上升，同时也给市场带来了更多的参照，而就目前的财务指标来看，中行的发行市盈率和市净率都处于银行板块的高端，这必将带动两市银行股的价值重估，特别是一些小股本成长性良好的股份制银行可能获得的重估空间最大。

另一方面，从长远看，A股的银行股板块投资潜力巨大。中国具有良好经济发展态势，银行业与宏观经济密切相关，可以分享经济增长。目前国内金融体制改革正在发生作用。银行的治理水平在不断提高，管理机制和业绩也在提升。此外，社会金融需求日趋多元，消费信贷和企业理财、中小企业融资等需求持续增长，为国内商业银行提供了广阔的市场机会。