陈林展

做多依据：

一、           中石化引领大盘，小市值锦上添花

周一的盘面依然精彩纷呈，早盘的探底后中石化凭着一己之力使得股指强劲回升，同时盘面上以美尔雅和河北宣工为首的小市值个股的强势涨停也给市场带来新的做多动能，我们认为，现阶段市场的做多氛围已明显改观，特别是市场板块轮动已开始运转，这给场内的存量资金和场外增量资金形成了新的做多预期，市场本身就是需要连续上涨带来做多的想象空间，而目前股指的走势正在营造这样的空间，“众人拾柴火焰高”，我们相信在做多板块不断涌现的带动下股指有望进一步上扬。

二、量能有所持续，做多动能不绝

从近两周市场的成交量来看，上海市场的量能均保持在50亿元以上，持续而温和的放量为市场的稳步上扬带来了保证，我们认为，现阶段这种温和放量的格局有望延续，这可以视为先头做多资金对市场多空氛围的试探，而股指没有受到抛盘的压力反而轻松站上了半年线将给后续资金的介入带来信心，正如行情的演变一样，由资金试探而转变为大规模有序的介入可能就是后期市场的演变格式，投资者积极参与目前的市场，以分享后期股指的继续上扬的丰厚成果。

做空依据：

一、           股改有所加速，加快新老划断预期

本周一，27家公司宣布进入第14批股权分置改革，刷新了全面股改以来主板单批数量最高记录，同时大市值个股的股改依然为主流，如果以股改成果来衡量新老划断的时机的话，目前的股改加速可能会加快市场新老划断的预期，据我们测算，如果以每周10家公司股改的话，实施新老划断的时机可能在明年的5-6月，而如果股改加速加上招行等大市值个股率先股改的话，新老划断的时机很可能提前到明年的2-3月，这对于市场的上行压力无疑是明显的，因此股资者应关注股改加速可能带来的负面影响。

二、股指连续上涨，超买带来压力

从上海大盘K线来看，自12月6日以来，股指已连续上涨了近十个交易日，由此所带来的股指超买压力无疑将给后市的上涨带来压力，同时我们发现，大部分前期的强势股已经步入或正在步入调整格局，而随着年报的日益临近，低价绩差股的做多动能也将受到进一步的抑制，因此很难期望后市出现什么强势板块来撬动大盘向上，相比而言，随着技术面的逐步超买，技术性的回调压力却切切实实摆在了投资者面前，获利了结可能也是现阶段对涨幅已大的个股最佳的策略。

一目了然：周一大盘继续保持强势震荡上行的格局，早盘小幅探底5日均线后便在中国石化强势上涨的带动下快速反弹，午盘后股指再创出阶段的反弹新高。但从大盘K线上看，股指短期已累积了较大的涨幅，有一定的超买迹象，预计周二股指将收平。