陈林展

做多依据：

一、二线蓝筹提人气，下跌动能有限

股指经过12月初的反弹后，各类板块蠢蠢欲动，但我们发现市场最重要的潜力板块二线蓝筹仍没有好的表现，而当周三股指开始回落后，这类板块开始强势崛起，我们认为，这对于后期市场抵御下跌是大有作用的，一方面，二线蓝筹作为市场的业绩优良品种，不会受到年报不佳的负面影响，相反可能会走出年报的绩增行情，另一方面，二线蓝筹一直没有同步于大盘，具有较强的补涨潜力，这将有效地对冲后市下跌的风险。总体而言，我们预计目前市场的做空动能有限，股指仍向上的潜力。

二、短期均线支撑明显，技术面仍具潜力

前期我们已经谈到，我们不可能期望股指连续走出上涨行情，中途的下跌不仅是对上涨的确认更是为了积聚更为廉价的筹码，技术面的作用就是预测后期能否继续上涨的可能性，从周三大盘来看，股指的主动性下跌动能极为有限，回调至5日均线后止跌回稳，设想一下，如果其中资金全力出货，股指绝不可能仅仅下跌6个点，从技术面上看，中期股指上扬的格局依然完好，后期市场仍具潜力。

做空依据：

一、短线指标有修复要求，可能一定回调

周二我们已经谈到股指短线指标高位钝化的问题，所以周三的小阴线是在情理之中的，但需要指出是，由于回调幅度不大，指标的完全修复不排除还将有一个回调过程，从大盘K线上看，股指可能将回抽确认半年线的支撑，现期半年线的点位大致在1120点，也基本符合前期资金成本区的标准，因此我们建议投资者谨慎看待本周余下两个交易日的行情，应该以逢高了结或观望为好，静待市场企稳后的再度反弹。

二、个股分化明显，大盘股压力凸现

周三股指仅下跌6个点，但对比上涨家数和下跌家数却是十分明显，仅一成个股的上涨对冲近七成的个股下跌，这可能在短期内凸显出大盘股的压力，很显然，本轮行情依然是大盘股的单边行情，而受到种种的预期约束，其他个股很难一并走出类似七月的普涨行情，而如果当大盘股开始陷入调整时，大盘可能面临大幅回调的风险，从目前来看，以中国石化、中国联通为首的大盘权重股已明显有超买迹象，因此后期股指面临着较大的回调风险。

一目了然：周三大盘呈现冲高回落的走势，早盘在大盘蓝筹股急涨的带动下创出近期新高，但之后技术面的回调要求渐为强烈，股指最终以小阴线报收，从大盘K线上看，股指出现一根带上影的阴线，短期内可能还将面临技术面的回调压力。