陈林展

做多依据：

一、板块呈现轮动，股指再创新高

本周市场呈现出明显的板块轮动，食品饮料、有色金属、航天军工和机械装备等传统人气板块此起彼伏，人气板块的轮动给市场带来了很强的做多动能，并有效地对冲了中国银行上市表现不佳所带来的负面影响，正如我们前期所谈到的，板块的轮动表明市场还处在相对健康的环境中，主力资金在其中乐于高抛低吸，市场的活跃度得到了明显的提升，我们认为，从中长期看，这种局面仍难打破，前期涨幅较大的人气板块仍将是主力资金关注的重点，这其中的做多动能也将绵绵不绝，股指连创新高的局面将继续保持。

二、量能温和放大，指标持续走强

本周股指再创新高，而且指数保留了因中行上市所造成指数不连续的而出现的跳空缺口，最为关键的是，股指在量能未创新高的情况下便创出新高，表明目前市场思涨情绪高涨，在这样的市场氛围下，主动性买盘的做多动能将发挥地淋漓尽致，同时我们关注到近期市场的量能保持在300亿左右，很好地保证了市场的向上发展。从技术面上看，中长期的MACD指标红柱继续持续发散，同时指标仍处在相对低位，预示着中长期的强势仍将保持，而且均线系统也处于多头排列状态，我们相信后市有望在技术面维持强势的情况下再给投资者惊喜。

做空依据：

一、中行拖累市场，制约新股表现

本周市场最大的焦点在于超级航母中行的上市，但被市场寄予厚望的中国银行上市表现可能出乎大多数投资者的意料，连续的下跌走势也给市场的做多动能带来了极大的压力，我们认为，中行上市后的弱势表现明显是受到了前几只新股上市表现太不理性所造成的，也就是说始于中工国际、同洲电子的不理性的炒作大大制约了中国银行的上涨空间，同时我们也关注到，近期发行的新股发盈率大多维持在20倍左右，与目前市场原有品种比较并无太大的比价优势，因此我们提醒投资者谨慎参与新股，并关注诸如中国银行等上市新股的不佳表现对市场的不利影响。

二、权证大幅跳水，影响做多人气

本周市场权证品种大幅跳水，平均跌幅达15%，我们认为，随着行权日的日益临近，很多价外权证特别是认沽权证面临着极大的风险，权证本身的价值构成就是行权价值和时间价值，本轮行情涨幅较大，已基本消耗了认沽权证的价值，行权日的临近使得后市权证价格跳水在所难免。我们一直把权证的表现作为游资的动向，可见目前市场有资金辙离迹象，当然最值得投资者关注就是权证品种的大幅下跌可能会影响目前的做多人气，投资者应有所准备。