陈林展

多空过招谁是英雄  权重起航彰显真经

做多依据：

1.      股指下跌承接强硬，权重拉台收复失地。

今天股指盘中一度跳水，跌幅最深超过100点，但在权重股逆市拉抬的背景下，最终股指收复大部分失地，留下长下影线，全日仅下跌15.40点。从股指跳水幅度看，股指盘中跳水时的下方承接力极其强劲，在外围资金踊跃入市的背景下，股指难有出现大幅的下跌趋势。而盘中，以工商银行、中国石化为代表的大盘权重股，全部走出了逆市上涨的趋势，这在极大程度上阻止了股指的进一步下滑，并在一定程度上，激发了市场的做多人气，拉升股指上行。从盘面看，市场的做多力量依然较强，后市有望在权重股的拉抬，个股调整到位的背景下，推动股指进一步上扬，突破5500的心理关口。

2.      新资金入市积极，流动性过剩继续推高股指。

今天，央行公布的三季度全国城镇储户问卷调查显示，城镇居民对基金投资热情连续6个季度刷新历史记录。2007年一季度以前，居民认为“更多储蓄”最合算的比例一直高居支出选择之首，但二季度起发生逆转，在当前物价和利率水平下，认为“购买股票或基金”最合算的居民占比，首次超过“更多储蓄”的比例，达40.2%，相差13.9个百分点，第三季度此比例再升4.1个百分点，创44.3%的历史新高，差距进一步加大，达19.0个百分点。在股市赚钱效应的带动下，新资金的入市热情只涨不跌。在后市新资金的大量入市推动下，股市的流动性过剩将继续推高股指前进。

做空依据：

1.      下跌家数严重多于上涨家数，股指继续表现弱市格局。

从市场今天热点的表现上看，热点较为分散，没有形成明显的赚钱效应。在东方航空早盘冲击涨停失败后，航空股全日陷入了调整的格局。尽管有色金属和煤炭石油这两大资源类板块今日还是呈现出了强势的特征，但板块的整体涨幅已远远不如前期。而钢铁板块全线出现调整的格局，板块最多跌幅超过了4%，处于板块跌幅榜首位。前期的龙头之一钢铁板块的走弱，很大程度上挫伤了市场的做多人气。并且今日股指几乎完全依靠资源板块以及大盘权重股的支撑，市场上的下跌家数远远超过上涨家数，这表明目前市场整体还是处于一个弱市的格局中，盘中的一度放量跳水更是对多头造成了恐惧情绪。并且今日股指下跌的过程中，一度出现许多跌停品种，这表明尽管股指微跌，但个股的分化现象非常严重，后市还有进一步继续调整的可能。

2.      货币紧缩、红筹回归，加速分流市场资金。

为了缓解高通胀的压力，3季度内，央行3次加息。高频度的货币政策措施，使银行产生了较强的调控预期。加之银行对未来经济走势、物价走势的不乐观预期，《2007年第3季度全国银行家问卷调查报告》显示，本季度银行货币政策感受指数降至49.7%的较低水平，而银行认为货币政策“偏紧”的比例，比上季度提高8.5个百分点。有五成以上的银行预期下季度货币政策继续“趋紧”，近六成的银行抱有加息预期。而今天市场面的消息是中石油即将回归A股，大型红筹回归，必将在A股市场上募集大笔的资金，对A股市场上的资金面是个大的考验。在未来货币紧缩，以及更多大型国企回归上市的过程中，将消耗大量的市场存量资金。基金等机构投资者也在通过卖掉现有股票，换取现金买入红筹股，这对短期的市场来说，是个很大的考验。

一目了然：

股指高位震荡，但下跌的空间却十分有限。不少个股在几日的调整中都出现了调整到位的迹象。在权重股的拉抬背景下，股指有望一鼓作气，攻破5500的心理关口。周一看涨。