陈林展

有色王者归来  大盘步步为营

做多依据：

一、强势板块冲锋，股指新高不断。

从周一的盘面观察，强势板块继续发起冲锋，股指强势上扬，有色金属板块再次成为当仁不让的明星板块，由于当前有色金属价格持续高位运行，从铜到铝、以及锌、钨等各类有色股呈现遍地开花之势，其中铝业和锌业板块均大幅上涨，罗平锌电大涨5.18％，焦作万方业涨停，云铝股份飙升6.66％，有色金属行情已经成为当今的王中王，并带动股指顽强创出新高，一度突破5500点关口，可见只要做多强势板块，收益将极为可观。

二、人民币持续升值，牛市基础依然扎实。

人民币升值一直是支撑当前牛市最根本的基础之一，是行情能否继续发展的基石，人民币汇率在7.51关口前稍做整理后，上周五再度刷新记录，并以7.5050的中间价逼近7.50这一重要关口，并再次创出年内第60个新高，统计显示，截至上周五，汇改以来人民币对美元升值幅度已达8.06％，而今年以来人民币的累计升幅也首次达到4%以上，当前的全年升幅为4.05%。预计近几个交易日人民币汇率有望一举突破7.50这一关口，因此人民币还会继续升值，热钱也会继续涌入市场，牛市的根基依然扎实。

做空依据：

一、   泡沫正在扩大，主力可能逃顶。

A股市场的泡沫正在越吹越大，据有关机构统计，在5300点上方，沪市平均静态市盈率达到60倍以上,深市则更是超过70倍。而2001年前后的“历史大顶”所对应的平均市盈率也不过60多倍。并且按照上市公司上半年的净利润水平来看，能够支撑的股指点位应该在3800点～4000点，而当前已经到达了5400点一线，泡沫的产生是毋庸置疑的，不管有多少利好的理由，60多倍市盈率的市场已经非常危险，泡沫破裂也只是时间问题，因此在大盘没有经过充分的调整或者市盈率没有有效的下降前，投资者都应该理性对待当前行情。  

二、           新股集中发行，基金已经停发。

目前，市场新股发行进入高潮，红筹股回归也快马加鞭，在北京银行发行近1.9万亿元申购资金刚刚解冻后，建设银行A股申购又冻结了2.26万亿元，紧接着还有中海油服和融资规模再破纪录的神华能源，中石油也即将回归。H股回归和新股发行明显提速，银行资金面明显吃紧，市场对于资金面紧缺的后果将不久变成现实，另外新基金的发行已经停滞，只有QDII全球基金继续发行，这也表达出管理层对于资金面泛滥的治理决心日益坚决，投资者应积极领会其中含义。

一目了然：

大盘目前处在多空双方争夺较激烈的状况，从盘中巨大的波动以及收盘后的长上下影线就可见一斑，因此对于谨慎的投资者来讲，可以采取适当调低仓位，等待大盘升势完全确立后，再择机介入的策略。周二看涨。