陈林展

 跳空高开迎国庆，逼空上行造新高

做多依据：

1.      热点板块再度联手，权重个股撑起大盘。

今日大盘跳空高开，全日上涨142.90点，成功突破了5500的压制，创出了新高。盘中，有色金属和煤炭这两大资源板块再度成为市场中最强势的热点，出现整体上涨的行情。煤炭和有色金属是这一段时间以来持续力最强，也是最具号召力的板块。煤炭和有色金属的联手做多，极大地激发了市场的做多人气。此外，以保险股为代表的权重品种也撑出市场中的另一道风景。盘中中国人寿一度上涨达9个点，贡献了很大一部分指数。中国石化、中国远洋、中国国航等品种在盘中也表现较好，这几大权重品种的整体做多，激励股指向上继续推进。而中国国航在经历周二周三的两个跌停后，今日下午出现拉升的走势，也刺激了整个航空板块的反弹。在强势热点的带领下，市场整体呈现普涨格局，后市有望连续逼空上行。

2.      解冻资金回流，节后上涨是惯例。

站上5000点后，市场进入资金推动阶段，短期资金面的松紧成为大盘涨跌的决定性力量。虽然在人民币升值的大背景下，国内流动性过剩的问题很难有根本性改变。创下冻结记录的2.66万亿申购神华今日将解冻出笼，在此次申购资金解冻之后，并没有像前两次那样安排其它大盘新股接力发行，也就是说，部分一级市场资金将有望短期回流二级市场，回流比例也许并不大，但其巨大的基数让我们不可小视这笔回流资金的推动力。而且我们看到，本轮大牛市以来，几乎每次过节都成了持股者的盛宴，节后大涨居然成为惯例。2006年：元旦后，1月4日股指上涨19点，涨幅为1.71%；春节后，2月6日股指上涨29点，涨幅为2.35%；“五一”后，5月8日股指上涨57点，涨幅为3.94%；“十一”后，10月9日股指上涨33点，涨幅为1.88%。2007年：元旦后，1月4日股指上涨40点，涨幅为1.5%；春节后，2月29日股指上涨42点，涨幅为1.4%；“五一”后，5月8日股指上涨109点，涨幅为2.83%。那么这个十一以后的开门红也自然可以期待。

做空依据：

1.      多数个股跑输大盘，热点持续性有待考验。

今天尽管市场出现普涨的格局，但多数个股还是跑输了大盘。两市的涨停品种仅25个，与指数上涨142.90的局面并不相符合。此外，最强势的煤炭和有色金属板块中，煤炭板块仅有一个涨停，而有色金属板块没有出现涨停品种，这表明，尽管煤炭和有色金属板块虽然仍旧处于强势的格局中，但强势的局面有所衰退。另一方面，中国国航的下午拉升，但也出现了冲高回落的局面，毕竟是两个跌停板下来，上方的套牢盘解套的压力非常大，后市继续上涨的能力并不大。而今天上涨的最主要原因，是一方面迎接国庆的到来，另一方面是中国神华申购资金的解冻带来的资金推动作用。市场中没有形成新的热点品种，旧热点的幅度也有衰退的趋势，后市在无持续性热点的推动下，股指有可能反抽5500的支撑力。

2.      房产调控出台，地产股又一轮阴影。

中国人民银行、中国银行业监督管理委员会9月27日共同发布了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》，对商业性房地产信贷政策进行了调整。《通知》明确提高商业用房购房贷款的最低首付款比例和利率水平。市场相关人士表示，提高第二套房屋的首付比例是对房地产市场最明确、最直接的调控，如果各家银行都将第二套房的首付提高到四成，将会有30％左右的买主受到影响，需求在短期内会出现明显下降。房地产板块已调整了一段时间周期，此次房产新政的出台，是对房地产投资的直接打击。房地产板块可能继续维持调整的格局，而房地产板块在市场中的权重和人气一向较高，地产板块的走弱则可能拖累指数的节奏。

一目了然：