陈林展

 “二八”现象难为继  跳空缺口藏隐忧

做多依据：

一、大盘长阳收复失地，大盘蓝筹发力反攻。

周三大盘延续周二的逆转之势，股指再拉中阳，首先中石油的回归将改变市场格局，各机构将面临被动性抢筹局面。中国石油的回归使市场进一步将目光集中到蓝筹股上。而今天大盘蓝筹品种继续发力上攻，权重股对指数贡献居伟，有力的扭转了前期的下跌趋势。其中中国石化大涨9.38％，直逼涨停，中国联通也大幅上扬，一度大涨6.10％，蓝筹指标股的再度启动为大盘的上行创造了极好的条件，因此可见股指极有可能向新高展开攻势。

二、基金三季报依然重仓，后市发展谨慎乐观。

从基金3季报的发布情况看，博时、广发、长盛等15家基金公司披露旗下112只基金2007年三季报。统计数据显示，三季度末基金股票仓位略有降低，但持股更趋分散，防御色彩渐浓。三季度末主动投资的股票方向基金平均股票仓位为78.84%，说明基金经理希望通过配置的均衡性抵御高估值市场带来的调整压力，但是在持股比例上仍维持了较高的仓位。因此，我们可以看到基金并未明显减仓，表明市场主力对后市依然积极看多。

做空依据：

一、           四连阴暗藏预警，资金撤离有先兆。

虽然大盘有所反弹，但冲过6000点后的回落走势值得揣摩，首先上证指数自去年7月以来还从未出现过四连阴。但是国庆节后，却走势持续疲软，甚至出现四连阴K线组合。二是不少优质股已形成了单边下跌通道的K线组合。这一方面表明基金等机构资金主体在面临着新优质筹码不时加盟A股市场的背景下，拆东墙补西墙的尴尬境地；另一方面也表明已有先知先觉的资金考虑到估值因素，已分批撤离A股市场。因此投资者还需保持适度谨慎，减少操作频度为宜。

二、           风险教育展开，调整寓意明显。

从管理层近期发出的信号可以看到，尚福林说要深入开展投资者教育工作，近期要以揭示市场风险为重点，引导投资者全面树立风险意识和法律规则意识，增强自我保护能力，使投资者教育渗透到市场运行的各个关键环节，有效满足多元化的投融资需求和风险管理需求。而其中的寓意也很明显，就是对当前的高点位、高市盈率以及高估值表示担忧，而参考前期市场风险教育后的市场走势，大盘进入调整是不争的事实，所以现阶段还是多以观望为主。

一目了然：

大盘虽然展开反弹，但也仅局限于大盘指标股的上扬，其他个股涨幅甚微，甚至不涨反跌，这也表明了当前还处于蓄势调整阶段，盘中的获利投资机会低迷，鉴于行情仅仅局限在蓝筹品种上，稳健的投资者适宜观望为主。周四看跌。