陈林展

权重疲软 股指运行再受考验

做多依据：

一、上行几率远大于下跌可能

继周三沪指收出大阳线后，周四未能再接再厉，股指小幅回落，显然市场的信心没有完全建立起来。但是目前的市场心态已经稳定了许多。盘中没有出现大级别恐慌性杀跌盘。多数投资人还是保持着稳定的心态来看待目前的两市走势。有色金属股走强迹象明显。中钨高新、锌业股份、中国铝业、包头铝业资金介入明显。我们有理由相信，在权重蓝筹股止跌企稳的条件下，市场无论是在空间和时间上都有调整到位的迹象。股指上行的可能性远大于继续大幅下跌的可能。

二、当前市场低迷 反倒是建仓的好良机

在新基金停发两个月之后，基金持续营销成为新资金流入的重要通道。市场人士分析，近期市场的大幅下跌，为新资金布局赢得较好时机，有利于拆分基金低位建仓和优化投资组合。而在新基金停发的状态下推出老基金的集中申购活动也将起到一定的稳定市场信心的作用。由于此前部分大型基金公司旗下多数基金规模已经连续膨胀，因此目前中小规模基金公司更有可能获准展开基金集中申购活动的机会。

做空依据

一、上涨动力依然不足 后市仍须谨慎

　　从近期走势来看，一个比较突出的特点就是无量运行。周三的反弹也是在低成交的水平中实现的，表明了市场较为强烈的观望心态。市场这种无量状况，折射出两个基本信息：一是前期作空的力量已经得到了较为充分的释放，短期难以进一步杀跌。另外一个则是市场上涨动力仍然不足，虽然经历了持续的下跌之后，许多个股即使出现一个涨停走势，对于多数投资者而言也无法解套，总体来看市场做多的力量仍比较谨慎。因此可以得出这样的结论：如果后市股指要继续反弹，必须要有量的配合，否则后市仍将维持反复震荡走势。

二、权重疲软 股指运行再受考验

周四盘中个股跌多涨少，权重股表现亦十分疲软，中国神华、宝钢股份、鞍钢股份、万科A对股指拖累较大。表现稍好的银行股盘中走势亦是“不痛不痒”，对市场人气的激发相当有限。此外在政策面上，10月CPI物价指数大涨6.5%，从而使得存款负利率有进一步拓展的趋势，所以，央行加息的预期也顺理成章的强烈起来。虽然央行加息与否、加息后对A股市场的影响存在着一定分歧。但从以往盘面来看，“周末效应”其实就隐含着主流资金在调控政策出台前仍有“惶惶然”的感觉。所以，随着周末的渐趋临近，“周末效应”极有可能抑制多头跟风的激情，也会抑制大盘的弹升空间。

一目了然

周四两市未能延续昨日大涨走势，纷纷展开回调。沪指盘中曾冲击60日均线，最终已失败告终。最终沪指下跌47.42点，以5365.27点收盘。盘中多数个股收绿。煤炭、钢铁跌幅居前。有色金属表现稍好。银行股午后偶有表现，但持续性显然不足。周五看涨。