陈林展

做多依据：

一、短期跌幅较大，有望获均线支撑

周三股指继续大跌，我们认为，短期的过快跌幅可能会带来一次较大幅度的技术性修正，一方面，从K线上看，股指仍然受到了30日均线的支撑，中期均线作为目前市场的生命线，相信多头不会弃守，而股指越接近中期均线，后市下跌的可能性就越小；另一方面，短期指标超卖严重，6日威廉指标达到了90.57，而KDJ指标也快速向底轨靠近，从这两个指标来看，短期超卖的情况预计不会持久，相信后市的超跌性反弹会一触即发。

做空依据：

一、           扩容压力再现，市场应声大跌

周三消息面上再次出现大扩容的消息：工行的上市正式获批，我们认为，短期新股发行明显加速，这给市场带来了极大的冲击，一方面，新股发行的资金申购方式大幅分流了市场的资金，从目前来看，新股的收益率较高，资金申购的热情很高，从得润电子中签率再创新低中可见一斑，而从二级市场上分流进入一级市场后回流的可能性较小；另一方面，二级市场本身的机会在逐渐减弱，相对一级市场的无风险收益而言，目前的二级市场风险相对较高，特别当股指的累积涨幅已达60%以上，个股的价值已充分挖掘，在这样的市场局面下，进一步加大了二级市场原有个股走强的难度。结合两方面来看，短期市场难以实质性走强，获利回吐可能是较好的选择。

二、           经济继续升温，调控压力增大

国家统计局新闻发言人郑京平在京宣布，今年上半年，我国国内生产总值91443亿元，同比增长10.9%，增速比去年同期快0.9个百分点，其中二季度GDP增长11.3％；居民消费价格同比上涨1.3%，涨幅比去年同期低1个百分点。从这份数据上看，经济升温固然有可喜的地方，但同样加大了投资者对市场可能进一步加大宏观调控的预期，我们认为，固定资产投资增长过快和信贷投放过多的问题依然没有实质性的改观，特别在消费不能跟上的情况下，通胀压力逐步上升，加大宏观调控如加息等措施实施的可能性较大，资金收紧可能对股市造成的不小的负面影响，投资者应保持谨慎。

三、           强势股颓势依旧，做多动能有限

从周三盘面上看，有色金属为代表的前期强势股出现了大幅的下跌，两只黄金个股牢牢封在了跌停的价位上，这进一步表明市场的风险在逐加大，市场做多动能已快速萎缩到了极致，我们认为，在任何市场中都是有一个价值基础的，但应该清醒地看到，这些强势股明显已经大大偏离了价值区间，更多的是一种概念性炒作，这样的非理性繁荣是绝对不会持久的，因此市场的价值回归也是难以避免的，我们建议，投资者应对这些强势个股保持观望，对关注由于它们下跌所带来的做空动能对市场的影响。

一目了然：