陈林展

半年线宣告失守  牛市or熊市？

看多依据：                 

一、多数个股低位整理  反弹随时爆发

从目前两市一千多只个股的技术走势上来看，绝大多数个股已处于低位整理的状态。只有少部分个股仍处在单边下跌的形态之中。当两市绝大多数股票跌无可跌，严重超跌的时候，未来行情离上涨应该是不远了。很明显，周二能逆势涨停的个股都是低位平台整理，蓄势爆发的典型。新华医疗、泰达股份、大橡胶塑、天方药业均是如此。目前来看，煤炭、钢铁先于大盘调整，目前已处于低位盘整阶段。而银行、地产似乎仍有惯性下跌的迹象。但下跌空间已经不大，投资者需密切关注近几个交易日该类股票的走势。

二、牛市并未终结 目前只是半山腰

当大盘跌破5000点，继而跌破牛熊分界线――120日均线之时。国内著名的证券机构，中信证券发表观点认为2008年国内A股或将涨至10000点的观点。中信证券认为现在股指刚到了半山腰。“按照预测如果人民币继续升值，明年沪指将到10400点。”报告认为我国提出和谐社会，其中重要一点是和谐股市，强调股市不要大起大落。要相信政府的调控能力。从现在上市公司的利润看，机构认为调整基本趋稳，目前来看不太可能再有大幅下跌的走势。但在看好明年大盘指数会过万点的同时，强调市场必须回避短期的风险。

看空依据：

一、重要防线失守  沪指跌破120日均线

继上周四深成指跌破半年线后，周二沪指也未能守住半年线的支撑。沪市全天下跌97.74点，收于4861.11点。跌幅为1.97％。目前来看，两市疲软的走势仍未见一丝起色。惯性下跌的动能仍存在。不排除沪市向下继续探底的可能。4500点附近成为空头下一目标位。房地产、金融股不但没有止跌，而且仍有下探的迹象。此外，中国石油成为打击市场人气的“罪魁祸首”。周二该股再次下探至上市以来最低价32.52元。严重拖累股指上行。量能的持续低迷是场外资金短期看空市场的主要表现。近期投资者最好的操作策略就是观望。

二、市场遭遇“外忧内患” 投资需保持观望

截至上周五，道琼斯指数较历史高点的跌幅为8.57%、恒指为16.95%、沪综指为17.83%。A股与国际主要股指的关联度明显提高。在这样的背景下，饱受次贷危机及高油价困扰的周边市场能否止跌，将很大程度上关系到A股的企稳。其次管理层不再采用类似上调印花税的直接干预手段，而是以更为市场化的增加供给及控制基金规模等手段进行市场干预，如今指数持续下滑，管理层市场化调控的方向是否会发生改变，值得投资者密切关注。那么在短期市场多种因素仍不明朗的背景下，仍将维持震荡整理格局。对于投资者来说，眼下最好的操作策略也只能是选择观望。

一目了然：

周二两市再次单边下跌，中国石油、中国石化对指数拖累较大。房地产、券商类股票跌幅较大。招商地产、保利地产、宏源证券、东北证券领跌各自板块。市场成交低迷，弱势格局明显。周三看涨。