陈林展

构筑底部  反弹延续

做多依据

一、市场氛围转暖 赚钱效应初显

周二股指延续反弹，涨幅居前的多属超跌反弹股。黑化股份、科陆电子、四川金顶、莲花味精等都是涨停收盘。此外，部分个股如怡亚通、中纺投资、弘业股份等个股的走势明显强于大盘。强势上涨行情仍然可期。应该说赚钱效应在近几个交易日再次显现了出来。强势上涨、连续涨停的个股亦不在少数。有钱赚，就会吸引资金参与进来。目前金融、地产股走稳之际，我们有理由相信，阶段性底部正在悄然构筑。

二、政策面暖风频吹 市场底部正在构筑

政策面暖风频吹。11月30日，中国证监会公布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，并于明年1月1日起实施，专户理财的推出将给市场带来新的增量资金；新企业所得税法将于明年1月1日起实施。明年生效后，上市公司中大部分企业的所得税税收负担将明显下降。毫无疑问，这两项政策对中国股市是一个很大的利好。其次，金融地产“风向标”发出反弹信号。以招商银行、万科A、中国平安为首的金融地产板块在中期支撑位上已经有企稳迹象。这说明目前市场的股价结构，已经跌到一个重要的支撑位置，市场在这个位置上继续杀跌的力量明显减弱。

做空依据

一、半年线仍受到压制 增量资金是关键

尽管周二股指延续反弹，但截至收盘时，沪指点位为4915.89点。仍受制于半年线。短期来看，半年线压力仍比较大，若此刻无成交量的配合，多头很难突破。作为牛熊分水岭的关键均线，一直被认为是市场转势的关键判断依据。目前虽然市场有所转暖。但近期大盘股密集发行，必定会影响本已稀缺的两市成交量。此外，中国石油近期能否止跌企稳对后市影响重大。目前来看，仍无止跌迹象。周二虽是红盘报收，但盘中跟进资金明显不足。后市不甚乐观。

二、政策面依旧偏紧 反弹行情难以延续

一年一度的中央经济工作会议将于近日召开，会议将讨论为投资降温、抑制银行贷款、解决庞大的贸易顺差等问题，制定2008年的经济政策。应该说今后经济政策面的总体基调是“趋紧的”。后市A股在政策面偏紧的情况下指望它能走出强势反弹行情是很难的，12月股指的走势维持窄幅振荡的可能性仍然比较大。目前在缩量反弹的情况下，投资者需要保持冷静的心态，不可盲目抢反弹。部分个股甚至可以逢高减仓。

一目了然：

周二两市维持反弹格局。两市上涨家数明显多于下跌个股。钢铁股位列涨幅榜前列。武钢股份、鞍钢股份、宝钢股份涨势最猛。沪指今日虽上涨47.28点，但收盘点位4915.89点仍在半年线下方。显然资金面的不足是股指反弹疲软的主要原因。周三看涨。