陈林展

做多依据：

一、强势板块异军突起，做多氛围十分浓烈

本周市场注定又是一个让人疯狂的市场，许多强势板块的赚钱神话仍在延续，有色金属、化工新材料、电子元器件加上股改复牌的个股形成了做多的主力军，它们的上涨是如此之快，让投资者不仅又想到了“牛市”这两个久违的字眼，我们认为，目前市场已进入到一种强势的区域，资金与市场、板块与市场均已形成了良好的互动，前期我们已经谈到，当市场进入强势后，会将强势的力量一一渗透到各个板块中去，而目前市场仍存在着许多具备补涨潜力的个股，因此，我们预计股指强势仍将延续，股指还有上涨的空间。

二、成交持续放大，资金分外主动

本周市场的强势也得到了资金面的支持，自周三一举刷新阶段新高后，两市成交量再度放大，从盘口上看，目前资金的主动性非常强，而从突破的品种看，又以机构性资金为主，我们认为，以目前量能市场仍会有很大的一段涨升空间，设想一下，如果目前介入的资金对后期股指没有太大的预期，是不可能在目前点位大举建仓的，当前的市场格局有点类似于期货市场的逼空行为，但成交量作为一个量化的指标有着重要的指示作用，我们认为，投资者在目前点参与市场时应关注成交量的变化，如果成交量不发生萎缩，股指上涨仍值得期待。

做空依据：

一、年报拉开帷幕，风险随时引爆

本周四市场我们迎来了两市的第一份年报，标志着市场真正地拉开了年报行情的大幕，但我们也很快感受到了年报的无情，一些公布预亏预警的公司均出现大幅下跌，另外在盘面上看，ST等绩差股在本周走势明显弱于大盘，因此我们认为，后市的业绩风险可能会随时引爆，绩差股选择在年报公布的时间之窗时集体走弱（特别是当大盘呈现强势之时），看来有必要提醒投资者警惕个股可能的业绩风险，我们认为，即使股指后期仍呈现强势，但绩差股难有大的起色，两极分化可能在后期行情中继续上演，其中的做空动能不可小视。

二、强势个股接近疯狂，回吐风险正在积聚

本周市场的强势股如驰宏锌锗、华微电子等涨幅令投资者瞠目，我们认为，强势股的上涨已很难从基本面上来解释了，虽然这部分个股仍有业绩增长和股改含权的预期，但从股价或从涨幅看，股价已透支了业绩增长和股改含权的预期，强势股的回调压力已比较大了，同时我们也关注到，股指短期的涨幅已达到18%，其间并没有出现过回调，获利盘累积太大，而支持上涨的因素却开始减少，考虑到回吐压力，我们认为股指可能随时会出现回调。