陈林展

做多依据：

一、           强势股纷纷反弹，股指应声大涨

从周二盘面上看，前期的强势股纷纷反弹，特别是一些超人气的机械、有色金属等的反弹带来了极大的做多动能，我们认为，目前的市场难有大的下跌空间，一方面，目前市场的主动性做空动能相当有限，而一旦市场转强，前期强势股就能带来了极大的赚钱效应，反过来进一步刺激市场的做多动能，这样的正反馈已持续了很长时间，我们预计这一局面仍将保持，这将为市场赢得宝贵的强势调整时间；另一方面，强势股的活跃表明市场的思涨情绪依然高涨，强势股的每一次回调都能迎来资金的介入热情，这充分说明现在的牛市气息，这也充分保证了股指的活跃空间。结合两方面来看，目前市场仍将处于强势震荡的区间之中，而强势股的大涨将给市场带来极大的想象空间。

二、           中期均线牢而不破，多头氛围仍难改变

从大盘K线上看，30日均线为股指形成了强大的支撑力量，在7月13日大跌后，空头已多次对30日均线进行“围剿”，但30日均线牢而不破，而周二股指再次拾阶而上收复20日均线，总体而言，中期均线的支撑将在中长期内为股指保驾护航。根据我们的统计，自2000年以来，股指单日跌幅超过4%的只有七次，而大跌过后的一个月内股指继续下跌的只有一次，也就是在多头市场的中，每一次下跌都是低吸买入机会，我们认为，目前的市场依然延续了这样的局面，多头氛围仍难改变。

做空依据：

一、           量能依然有限，股指难堪重压

周二股指虽然上涨，但从成交量上看，并不是一次完美的上涨，因为上海市场的仅成交了197亿元，我们认为，短期股指难受重压，因为成交量的不足很难有效地承接强大的回吐盘，一旦市场出现一种下跌的预期，主动性的卖盘将会十分强大，换句话说，现阶段的市场并不是主动性买盘强大的而出现强势而恰恰是主动性卖盘减弱所带来的，而从目前来看，一方面来自于新股的资金分流压力依然存在，另一方面来自于宏观调控压力的资金收紧的压力继续存在，总体而言，现阶段市场还难以走出持续性的上涨行情，投资者应对上涨市场保持一定的谨慎态度。

二、           新股魅力不减，老股面临压力

从周二上市的两只新股来看，表现不可谓不靓丽，但靓丽的背后却透露出市场的隐忧：新股的大规模上市可能会给老股带来估值压力，很明显，新股上市是需要资金去消化的，而新股一般与发行价都有很大的差价空间，因此新股的主动性的获利回吐是十分强大的，反过来这进一步加大了新股首发当日对二级市场中资金的渴求，我们发现，8月上旬将有大规模的新股上市，这其中的资金压力无疑是十分强大的，而对于原先一些估值已高的老股而言，价值重估的需要可能会更加明显，这希望投资者引起关注。

一目了然：

周二大盘呈现单边上行的走势，股指早盘小幅高开后一路上行，成交量虽然没有明显放大，但主动性的买盘较为积极，最终股指以小阳线报收。盘面上看，低价股和前期强势股表现较强，从大盘K线上看，股指依然围绕中期均线展开震荡，考虑到成交量不能有效放大，持续大涨的可能性较小，预计周三以平盘报收。

板块关注：新股相关板块

从周二盘面上看，两只上市的新股得润电子和德美化工表现火爆，新股在市场中还是有很强的号召力，我们关注，与新发行新股行业相近或主营相近的个股值得投资者重点关注。

一方面，新股上市普遍定价较高，高定价极有可能带来新的比价效应，从而为原有二级市场上的行业相近或主营相近的个股的价格带来想象空间，从近期市场来看，房地产板块明显受到了保利地产潜在上市的带动，而G晋西等个股则明显受到了大秦铁路即将上市的积极影响，这一效应正被市场逐步强化。

另一方面，新股的发行市盈率较高，将给市场原有品种带来溢价空间，我们发现，不光是新股当天上市的开盘价较高，新股申购时的发行价格所对应的发行市盈率也明显高于目前市场的平均水平，如果认为新股定价是理性的话，那么必然会给市场原有品种带来新的溢价空间，极大地提升市盈率水平。

结合两方面来看，我们认为，新股相关板块将是中长期内大资金重点的突破口，投资者更应该多做功课，积极参与另类“炒新”方式。

个股关注：交运股份(600676)

公司实实在在具备了物流概念，公司积极调整发展战略，跟上了汽车运输业大发展的步伐以及以上海为中心的长三角经济迅速扩张的节奏。作为该地域内的核心运输企业，公司有望成为长三角物流龙头。二级市场上看，该股前期大幅上扬，资金介入明显，目前已基本调整到位，后市有反弹的空间，可关注。