陈林展

股指风云突变 金融拔得头筹

做多依据：

一、权重板块大象起舞

随着去年十月份股指下跌以来，权重股也已经出现大幅下跌，中国太保跌破发行价，中国石油在今日也靠近发行价格，中国平安、中国人寿、中国银行、工商银行等板板重股跌幅也已经超过50%。相对于这些上市公司的基本面，估值已经呈现出合理性，投资价值也将显现。今日市场随着权重板块的反弹，股指也快速回升，中海油服快速涨停，工商银行加速上行，中国平安、中国石油、中国银行和中国神华等权重股也全面回升，权重股企稳反弹迹象显现。

二、人民币汇率逼近“7”关口

人民币汇率已经无限接近7.0大关，周一至周五内连破四关，步入“6”时代已经指日可待。人民币加速升值，三大板块有望成为市场热点：一是人民币升值受益板块，如金融、地产、资源、航空、造纸类；二是隐形资产价值巨大的板块，三是业绩大幅增长公司如消费品、商业地产类公司。个股方面有万科、招商银行、华联综超、华联股份、广州友谊和黄山旅游等。

做空依据：

一、工业企业利润增幅回落

国家统计局昨天上午公布的一项数据震惊了市场。前2月，全国规模以上工业企业利润增速仅为16.5%，远低于去年同期的43.8%，也低于某些机构预计的34%左右的增幅水平。数据显示，前2月国有及国有控股企业实现利润1405亿元，甚至还下降了5.6%，而去年同期的增速还高达49.3%。相比于前两年上市公司业绩得高速成长，一季度报告可能会比较难堪，从而降低相应得估值水平。

二、流动性会继续收紧

今年信贷获得的窗口指导将会越来越多。2008年中国经济“内困外扰”，我们可能将面临全球通货膨胀、全球经济发展减速。因此，央行仍需大力加强公开市场操作来收紧流动性，不断上调准备金率降低回笼成本。通胀压力下，适当加息降低通胀预期也是毋庸置疑的选择。此外，降低信贷的窗口指导也将贯穿全年。

一目了然：

周五大盘先抑后杨，在利好传闻的刺激下，金融、地产等超跌蓝筹股纷纷大涨甚至涨停，投资者开始走出恐慌阴影。大盘要持续反弹，还需要政策利好的落实及投资信心的逐渐恢复。周一看涨。