陈林展

指数低位盘整  市场弱势依旧

看多依据：

一、       QFII申请高涨  有利资金面缓解

目前有权威人士透露，“有近70家左右的境外机构提交了QFII资格申请，提交的额度申请已经超过了300亿美元。”由于近年QFII在中国获得较好的收益，近期QFII纷纷申请增加额度，很多新机构则提出了QFII资格的申请。QFII申请热情高涨也预示着未来中国市场依旧有看好的理由，而QFII额度的扩大也将对当前紧张的资金面带来一定的缓冲。

二、       银行年报靓丽  估值水平回归

   日前，银行公布了一份份靓丽年报。这意味着经过前期股价下跌，目前银行股的估值水平已相对合理。考虑到目前银行股调整幅度比较大，估值已存在一定吸引力。成长性良好的股份制银行，如深发展、兴业银行、民生银行、招商银行、浦发银行等，2008年动态PE值已经降到20倍以下。而税率下调，更有助于银行盈利水平稳步提高，所以目前银行股估值价值已经相对合理了，这将为大盘的反弹带来巨大动力。

看空依据：

一、       宏观形势不佳  经济疑虑犹存 

中国国家统计局今日午后公布一季度经济数据，其中国内2008年一季度GDP同比增长10.60%，同比回落1.1个百分点；另外，3月份CPI同比上涨8.3%，较2月份8.7%的增速略有回落。上述数据，反映了国内经济增速开始出现明显减缓，但物价则继续飞涨，无疑令市场对于“滞胀”的担忧再度升温，同时实施紧缩政策亦将成为政府的当务之急。经济形势的不佳，加息预期日益强烈，这将遏制A股市场的止稳反弹。

二、       大盘继续弱势  个股活跃降低

由于星期三有新股发行，加上第一季度的经济数据公布，周三市场大盘继续震荡下跌，从盘面上看，蓝筹股以及题材股都不同程度的出现回落，涨停的家数只有家数减少，表明个股活跃程度降低。成交量继续萎缩，由于一季度季报披露工作渐入高峰，市场都在等待业绩的增长态势。使得市场观望氛围甚浓。预计后市仍是一个震荡寻底的过程。

一目了然：

虽然中低价股明显表现趋强，但这批个股的上涨只能起到活跃市场气氛的作用，其中蕴藏着较大的风险，建议投资者目前仍以坚定持有投资价值突出的优质成长股，对题材概念股的炒作仍宜回避。